বিক্রয় বা ছাড়: কোনটি ভাল? কোথায় কেনা ভাল: ডিসকাউন্ট কেন্দ্রে বা বিক্রয়ে? একটি ডিসকাউন্ট কেন্দ্র কি

একটি ডিসকাউন্ট কি? ডিসকাউন্ট - একটি বিস্তৃত ধারণা যা অর্থনৈতিক কার্যকলাপকে বোঝায় এবং ইংরেজি থেকে অনুবাদের অর্থ একটি ছাড়। কার্যকলাপের বিভিন্ন ক্ষেত্রে, ডিসকাউন্ট বিভিন্ন মান প্রয়োগ করতে পারে:

• স্টক এক্সচেঞ্জে, এই ধারণাটির অর্থ একটি বন্ডের নামমাত্র এবং বাজার মূল্যের মধ্যে পার্থক্য;
• ব্যাঙ্কিংয়ে, এটি ঋণের জন্য আবেদন করার সময় ব্যাঙ্কের পক্ষে জামানতের মূল্য হ্রাস;
• বাণিজ্যে, এর অর্থ হতে পারে দীর্ঘায়িত ডেলিভারি সময়ের সাথে পণ্যের উপর ছাড়, যদি পণ্যগুলি প্রয়োজনীয়তা পূরণ না করে বা খুব বেশি চাহিদা না থাকে এবং অনুরূপ ছাড়;
• অন্যান্য এলাকায়, এটি কোনো বাণিজ্যিকভাবে সুবিধাজনক ডিসকাউন্ট হতে পারে।

সাধারণভাবে, ডিসকাউন্ট হল মূল্যের একটি পার্থক্য যা কিছু পরিস্থিতিতে দেখা দেয়। ডিসকাউন্ট স্থির, ক্রমবর্ধমান বা ক্রয়কৃত পণ্যের পরিমাণের উপর নির্ভরশীল হতে পারে। এর আকারকে প্রভাবিত করে এমন অন্যান্য কারণও থাকতে পারে।

একটি ঋণ প্রাপ্ত করার সময়, জামানত প্রয়োজন, যা ঋণগ্রহীতা ঋণ পরিশোধ না করলে এটি সুরক্ষিত করবে। এই ক্ষেত্রে ছাড় হল ঋণের পরিমাণ এবং ঋণের পরিমাণের মধ্যে পার্থক্য।

জামানতের প্রকৃত মূল্য থেকে আলাদা একটি ছাড়কে সমান্তরাল অনুপাত বলা হয় এবং প্রায়শই ঋণ প্রাপ্তির শর্তে এর উপস্থিতি ঋণগ্রহীতাদের মধ্যে ব্যাপক ক্ষোভের কারণ হয়, কারণ এই ক্ষেত্রে সম্পত্তির মালিকদের মূল্যায়ন ব্যাঙ্কের সমান নয়। এক.

এই ক্ষেত্রে, ডিসকাউন্ট একটি ব্যাঙ্ক বা অন্যান্য আর্থিক প্রতিষ্ঠানের জন্য বীমা হিসাবে কাজ করে। এটির সাহায্যে, তিনি বন্ধক রাখা সম্পত্তি বিক্রি করতে হলে ঋণ পরিশোধের জন্য তহবিলের ঘাটতির সম্ভাবনা কমিয়ে দেন। অনেক ক্ষেত্রে, এই অভ্যাসটি প্রচুর পরিমাণে ঋণ এবং বিলম্বের অ-প্রদানের সাথে যুক্ত।

একই সময়ে, এমনকি যদি একজন স্বাধীন মূল্যায়নকারী বাজার মূল্যে সমান্তরাল মূল্যায়ন করে, তবে এটি নিশ্চিত নয় যে এই পরিমাণের জন্য একটি ঋণ পাওয়া সম্ভব হবে। কিছু ব্যাঙ্ক ডিপোজিট নেয় শুধুমাত্র ডিসকাউন্ট বিবেচনা করে, এবং এর আকারও ব্যাঙ্ক দ্বারা সেট করা হয় এবং কখনও কখনও ডিসকাউন্ট সম্পত্তির মূল্যের অর্ধেক পর্যন্ত পৌঁছে যায়। এটি করা হয় যাতে ঋণ পরিশোধ না করার ক্ষেত্রে, বন্ধক রাখা সম্পত্তি বিক্রি থেকে প্রাপ্ত অর্থ কেবল ঋণের পরিমাণই নয়, এর সুদ, সেইসাথে সম্ভাব্য আইনি বা অনুরূপ খরচগুলিও কভার করতে পারে। পুনরুদ্ধার এছাড়াও, ডিসকাউন্টের আকার সম্পত্তির ধরন, এটি কতক্ষণ ব্যবহার করা হয়েছে এবং অন্যান্য অনুরূপ কারণের উপর নির্ভর করে।

এই জাতীয় ব্যবস্থা ব্যাঙ্কগুলির জন্য খুব সুবিধাজনক, তবে ঋণের ভোক্তারা প্রায়শই ছাড়ের বিধান পছন্দ করেন না, কারণ এক পরিমাণে গণনা করলে আপনি অনেক কম পেতে পারেন।

ডিসকাউন্টের ধারণা, যা স্টক এক্সচেঞ্জে ব্যবহৃত হয়, ব্যাংকিং সেক্টরে ব্যবহৃত ধারণার সাথে অনেক মিল। সেখানে এবং সেখানে উভয়ই, ঋণগ্রহীতার একটি লাভ করার কথা। ডিসকাউন্টে প্রদত্ত ডিসকাউন্ট হল বিক্রয় মূল্য এবং একটি নিরাপত্তার বাজার মূল্যের মধ্যে পার্থক্য।

ঋণগ্রহীতা বাজার মূল্যের কম মূল্যে একটি বন্ড প্রদান করে। একটি জামানত কেনার সময়, একটি বিক্রয় এবং ক্রয় চুক্তি সমাপ্ত হয়, যা নির্দেশ করে যে একটি নির্দিষ্ট সময়ের পরে, ঋণগ্রহীতা বাজার মূল্যে বিলটি বিক্রি করতে বাধ্য। এইভাবে, তিনি আয় পাবেন, যা ক্রয় এবং বিক্রয়ের মধ্যে পার্থক্য এবং এই পার্থক্যটি ছাড়ের পরিমাণের সমান।
অধিকন্তু, লাভের প্রাপ্তি জামানত ব্যবহারের সময়ের উপর নির্ভর করে না। যদি ঋণগ্রহীতা একটি নির্দিষ্ট সময়ের পরে এটি ফেরত না কিনে, তবে ঋণদাতা প্রায় কিছুই হারায় না, তৃতীয় পক্ষের কাছে এটি বিক্রি করার অধিকার তার রয়েছে। একমাত্র কিন্তু - সিকিউরিটিজ মার্কেটে দামের অস্থিরতা। বিভিন্ন দিনে, বিলের খরচ ভিন্ন হতে পারে, এবং তবুও ছোট আর্থিক ক্ষতি হতে পারে।

বাণিজ্যে, বাসি বা মৌসুমী পণ্য বিক্রি করার প্রয়োজন হলে একটি ছাড় ব্যবহার করা হয়। এটি একটি বিপণন চক্রান্ত হতে পারে. যাই হোক না কেন, বিক্রেতা তার লাভ বাড়ানোর আশা করেন।

যদিও পণ্যটি কম দামে বিক্রি হয়, তবে বিক্রেতা নতুন ক্রেতাদের আকৃষ্ট করতে পারে এবং ছাড় ছাড়াই বিক্রি করলে বেশি লাভ করতে পারে। সুতরাং, অনেক দোকান পর্যায়ক্রমে ডিসকাউন্ট করতে পারে, এবং তারপর বাজার মূল্য ফেরত দিতে পারে। ক্রেতা, অভ্যাসের বাইরে, মূল্য বৃদ্ধির পরেও পণ্যটি ক্রয় করতে থাকবে।

এছাড়াও, ডিসকাউন্ট একটি নতুন বা পূর্বে দাবি না করা পরিষেবা বা পণ্যের প্রতি আগ্রহ বাড়ানোর একটি ভাল সুযোগ৷ স্টোরগুলি মৌসুমী বিক্রয় ধরে রাখতে পারে, উদাহরণস্বরূপ, বসন্তে শীতের পোশাকের অবশিষ্টাংশ বিক্রি করার জন্য, যা রাজস্ব বাড়ায়। মোটেও বিক্রি না করার চেয়ে কম বিক্রি করা ভালো।

এছাড়াও, পণ্যের প্রতিটি ইউনিট এবং সঞ্চয়কারী সিস্টেমের জন্য উভয় ক্ষেত্রেই ছাড় দেওয়া যেতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, যদি ক্রেতা একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ পণ্য ক্রয় করেন, বা একটি নির্দিষ্ট পরিমাণে ক্রয় করেন, বা পাইকারি ক্রয়ের ক্ষেত্রে। শর্ত ভিন্ন হতে পারে, এবং দলগুলো নিজেদের মধ্যে একমত।

দৈনন্দিন জীবনে ডিসকাউন্ট

একটি সাধারণ উদাহরণে ছাড় কি তা বিবেচনা করুন। সরবরাহকারীর স্টকে একটি পণ্য রয়েছে যা কিছু কারণে বিক্রি করা হয়নি। পণ্যটি বাসি না হয় বা এটি মৌসুমী না হয় এবং দ্রুত তার প্রাসঙ্গিকতা হারায় তা নিশ্চিত করার জন্য, সরবরাহকারী তার গ্রাহকদের একটি উল্লেখযোগ্য ছাড়ে এটি অফার করে। শপিং সেন্টারে বিক্রির মৌসুমে এটি লক্ষ্য করা যায়। প্রায়শই, পোশাক এবং পাদুকা যেমন ডিসকাউন্টের আওতায় পড়ে, কম প্রায়ই গৃহস্থালী যন্ত্রপাতি বা ইলেকট্রনিক্স।

অনেক নেটওয়ার্ক কোম্পানির নিজস্ব ডিসকাউন্ট স্টোর আছে, যেখানে তাদের পণ্য ডিসকাউন্ট মূল্যে বিক্রি করা হয়। একই সময়ে, তাদের সেকেন্ড-হ্যান্ড স্টোর বা নিম্ন-মানের পণ্য বিক্রি করে এমন পয়েন্টগুলির সাথে বিভ্রান্ত হওয়া উচিত নয়। এটি একটি কোম্পানির দোকান হতে পারে যে, একটি নতুন সংগ্রহ প্রকাশের আগে, উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাসকৃত মূল্যে পুরানোটির অবশিষ্টাংশ বিক্রি করে।

আধুনিক বিশ্বে, ছাড়ের ধারণাটি খুব বিস্তৃত এবং প্রত্যেকেই এটিকে এক বা অন্য আকারে জুড়ে এসেছে। মূল্য হ্রাস সত্ত্বেও, এইভাবে তারা বিক্রয় বাড়ায় এবং নতুন গ্রাহকদের আকর্ষণ করে।

ডিসকাউন্ট হল বিভিন্ন ডেলিভারি সময়ের সাথে একই পণ্যের দামের মধ্যে পার্থক্য।

ডিসকাউন্টের অর্থনৈতিক ধারণার বিভিন্ন অর্থ, ডিসকাউন্ট হারের উপর ভিত্তি করে ডিসকাউন্ট রেট নির্ধারণের প্রক্রিয়া

বিষয়বস্তু প্রসারিত করুন

বিষয়বস্তু সঙ্কুচিত করুন

ডিসকাউন্ট হল, সংজ্ঞা

ছাড় হলএকটি বস্তুগত মূল্য বা পণ্য বর্তমানে যে দামে বিক্রি করা হচ্ছে এবং বিক্রি বা খালাস করার সময় তার অভিহিত মূল্যের মূল্যের মধ্যে পার্থক্য

ছাড় হলবিক্রেতার দ্বারা ভোক্তাকে সরবরাহ করা পণ্য বা পরিষেবার বিজ্ঞাপনী তালিকা মূল্য থেকে ছাড়।

ছাড় হলবিনিময় বিল, ট্রেজারি বিল বা বন্ড সমমূল্যের নীচের মূল্যে ক্রয়।

ছাড় হলএই মুহুর্তে মূল্য এবং খালাসের সময় বা নিরাপত্তার সমমূল্যের মধ্যে পার্থক্য।

ছাড় হলফরোয়ার্ড রেট এবং মুদ্রার অবিলম্বে বিতরণের হারের মধ্যে পার্থক্য।

ছাড় হলএকটি নির্দিষ্ট সময়ে স্টক মার্কেটে একটি সিকিউরিটির দাম এবং সিকিউরিটিজের অভিহিত মূল্যের (মূল্য) মধ্যে পার্থক্য যখন সেগুলি খালাস করা হয়৷

ছাড় হলবর্তমান সময়ে একটি পণ্য বা বস্তুগত মূল্য যে দামে বিক্রি করা হচ্ছে তার পার্থক্য এবং খালাস বা বিক্রয়ের সময় এর অভিহিত মূল্যের মূল্য।

ছাড় হলএকটি নরম ঋণ প্রাপ্ত করার জন্য অর্থ প্রদান করা হয় যে পরিমাণ. একটি বন্ধকী প্রাপ্ত করার সময়, ছাড়টি ঋণের মূল পরিমাণ থেকে কেটে নেওয়া হয়।

ছাড়ের ধারণা

অর্থনৈতিক শব্দভান্ডারে, ছাড়ের দুটি অর্থ রয়েছে। প্রথমটি হল বিনিময় বিল। অর্থাৎ, এটি একটি নির্দিষ্ট সময়ে স্টক মার্কেটে একটি সিকিউরিটিজের দাম এবং সিকিউরিটিজের অভিহিত মূল্যের (মূল্য) মধ্যে পার্থক্য যখন সেগুলি খালাস করা হয়। রিডেম্পশনের সময় সিকিউরিটিজ ক্রয় ও বিক্রয় (অর্থাৎ বিল) সর্বদা বিলে নির্দেশিত অভিহিত মূল্য (পরিমাণ) থেকে সর্বনিম্ন মূল্যে সম্পাদিত হয়। এই প্রক্রিয়া, শুধু, একটি ডিসকাউন্ট বলা যেতে পারে.

8

ডিসকাউন্টের আরেকটি সংজ্ঞা হল বিল ছাড় দেওয়ার সময় ব্যাঙ্কিং সংস্থাগুলির দ্বারা নেওয়া শতাংশ। ডিসকাউন্ট রেট শতাংশ হার হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয় যেখানে ভবিষ্যতের প্রাপ্তির মান বর্তমানের সাথে সামঞ্জস্য করা হয়। অন্যভাবে, এটিকে ডিসকাউন্ট রেট বলা হয়।

ডিসকাউন্ট (ইংরেজি "ডিসকাউন্ট" একটি ডিসকাউন্ট হিসাবে অনুবাদ করা হয়) - বর্তমানে একটি পণ্য বা উপাদান মূল্য যে মূল্যে বিক্রি হয় এবং খালাস বা বিক্রয়ের সময় তার অভিহিত মূল্যের মূল্যের পার্থক্য।

স্টক এক্সচেঞ্জে, ডিসকাউন্ট একটি নির্দিষ্ট সময়ে ক্রয় করা সিকিউরিটির মূল্য এবং অভিহিত মূল্যে এর বর্তমান মূল্যের পার্থক্য নির্ধারণ করে।

অর্থাৎ, উদাহরণস্বরূপ, আপনি এক্সচেঞ্জ ট্রেডিং-এ একটি শেয়ার কিনতে পারেন যার অভিহিত মূল্য $800-এর জন্য $700, এই ক্ষেত্রে ডিসকাউন্টের পার্থক্য হবে $800-$700 = $100।

পণ্যের মূল্যের পার্থক্য, ডিসকাউন্ট, এই পণ্যের সরবরাহের সময়ের পার্থক্য দ্বারা নির্ধারিত হয়। আজ পণ্যগুলি সস্তা বিতরণ করা হয়েছে, এবং পরবর্তী ডেলিভারিতে আরও বেশি খরচ হবে।

বিনিময় হারের সাথে সম্পর্কিত, ডিসকাউন্ট ফরওয়ার্ড এক্সচেঞ্জ রেট, অর্থাৎ, ভবিষ্যতের সময়ের জন্য অর্থপ্রদানের সাথে লেনদেনের সময় স্থির বিনিময় হার এবং অবিলম্বে অর্থপ্রদানের বিনিময় হারের মধ্যে পার্থক্যকে প্রতিনিধিত্ব করে।

সুদ আকর্ষণ করতে এবং পছন্দসই সময় ফ্রেমে বিক্রয়ের সংখ্যা বাড়ানোর জন্য আধুনিক অর্থনীতিতে ছাড়টি যথেষ্ট বিস্তৃত।

গ্রাহকদের আকৃষ্ট করার জন্য, পণ্য এবং জিনিস বিক্রির ব্যবস্থা করা হয়, ডিসকাউন্ট ডিসকাউন্ট বরাদ্দ করা হয়। উদাহরণস্বরূপ, একটি কর্পোরেট ব্র্যান্ডের জুতা বিক্রির জন্য শহরের চারপাশে দোকানের একটি নেটওয়ার্ক রয়েছে যেখানে নতুন মডেলের জুতা বিক্রি করা হয়। এই ব্র্যান্ডের ব্যানারে একটি ডিসকাউন্ট সেন্টার বা স্টক স্টোর একটি নির্দিষ্ট মৌসুমে বড় ডিসকাউন্ট সহ জুতা বিক্রি করবে।

সাধারণত ডিসকাউন্ট সেন্টারে তারা গত বছরের মডেলের কাপড় ও জুতা বিক্রি করে।

ডিসকাউন্ট রেট এবং তার হিসাব

ডিসকাউন্টিং- "ডিসকাউন্ট" ধারণা সম্পর্কিত একটি সংজ্ঞা। এটি বিভিন্ন সময়ের (বছর, মাস, অর্ধ বছর বা ত্রৈমাসিক) অর্থনৈতিক সূচকের হ্রাসকে তুলনামূলক আকারে প্রকাশ করে। ডিসকাউন্ট ফ্যাক্টর ব্যবহার করে এটি সম্ভব। এটি চক্রবৃদ্ধি সুদের সূত্র ব্যবহার করে গণনা করা হয়। এবং সর্বোপরি, বিনিয়োগকারীদের জন্য তাদের বিনিয়োগের ভবিষ্যত আয় সম্পর্কে জানা প্রয়োজন - এটি বিনিয়োগের সিদ্ধান্তের ভিত্তি।

মূল্যহ্রাসের হার- ভবিষ্যতের আয় স্ট্রিমকে বর্তমান মূল্যে রূপান্তর করার জন্য সুদের হার হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়। ভবিষ্যতে NPV নগদ প্রবাহে ছাড় দেওয়ার সময় এটি প্রযোজ্য। ডিসকাউন্ট রেট অর্থ প্রতিফলিত করে, সময় ফ্যাক্টর এবং ঝুঁকি বিবেচনা করে। অর্থাৎ, ডিসকাউন্ট রেট ব্যবহার করার সময়, ভবিষ্যতে প্রত্যাশিত আয় পাওয়ার জন্য একজন বিনিয়োগকারীকে যে পরিমাণ খরচ করতে হবে তা আপনি সহজেই গণনা করতে পারেন।

অর্থের পরিবর্তন ছাড়াও, প্রকল্পের সময় সঠিকভাবে জানা প্রয়োজন। যতটা সম্ভব নির্ভুলভাবে ডিসকাউন্ট রেট বেছে নেওয়ার জন্য এবং এই বিনিয়োগ থেকে সম্ভাব্য আয়ের সাহায্যে গণনা করার জন্য এটি প্রয়োজনীয়।

যে কারণে ডিসকাউন্ট হারের প্রতি এত মনোযোগ আকর্ষণ করা হয়। অনেক বিনিয়োগ প্রকল্পের ভবিষ্যত, এবং সম্ভবত কোম্পানি, এটির উপর নির্ভর করে। সুদ, সাধারণ শর্তে, একজন বিনিয়োগকারীর জন্য মূলধনের খরচ। মুদ্রাস্ফীতির কারণে প্রকৃত সময়ে টাকার মূল্য হঠাৎ কমে যেতে পারে এমন শর্ত পূরণ হলে ব্যবসায়িক পরিকল্পনায় দুটি সুদের হার ব্যবহার করা যেতে পারে।

ডিসকাউন্ট রেট হল সুদের হার যা ভবিষ্যত আয়ের স্ট্রিমগুলিকে একটি একক বর্তমান মূল্যে রূপান্তর করতে ব্যবহৃত হয়। ভবিষ্যত NPV নগদ প্রবাহের বর্তমান মান গণনা করার সময় ছাড়ের হার প্রয়োগ করা হয়।

ডিসকাউন্ট রেট এর ন্যায্যতা

একটি প্রকল্প মূল্যায়ন করার সময় আর্থিক এবং অর্থনৈতিক গণনা সম্পাদন করতে, ডিসকাউন্ট হার নির্ধারণ করা প্রয়োজন। ডিসকাউন্ট রেট নির্ধারণ করা বিনিয়োগকারীদের মধ্যে সবচেয়ে বিতর্কিত বিষয়গুলির মধ্যে একটি। ডিসকাউন্ট রেট নির্ধারণের প্রক্রিয়া সম্পর্কে বিভিন্ন দৃষ্টিভঙ্গি রয়েছে।

কিছু বিশেষজ্ঞ, "ডিসকাউন্ট রেট নির্ধারণ করে, সাধারণত তথাকথিত আর্থিক বিনিয়োগের উপর রিটার্নের তথাকথিত নিরাপদ বা গ্যারান্টিযুক্ত স্তর থেকে এগিয়ে যান, যা আমানত বা সিকিউরিটিজের সাথে লেনদেনে রাষ্ট্রীয় ব্যাঙ্ক প্রদান করে। এই ক্ষেত্রে, ঝুঁকির জন্য একটি সংযোজন হতে পারে দেওয়া হবে, এবং বিবেচনা করা প্রকল্প বা আর্থিক চুক্তি যত বেশি ঝুঁকিপূর্ণ, ঝুঁকির প্রিমিয়াম তত বেশি।"

অন্যরা (উদাহরণস্বরূপ, R. Braley, S. Myers) বিশ্বাস করে যে ডিসকাউন্ট রেট একটি প্রকল্পে বিনিয়োগের সুযোগ ব্যয়কে প্রতিনিধিত্ব করে, পুঁজিবাজারে নয়, যেমন X প্রকল্প বাস্তবায়নের পরিবর্তে, অর্থ শেয়ারহোল্ডারদের দেওয়া যেতে পারে, যারা এটি আর্থিক সম্পদে বিনিয়োগ করবে।

এটি চিত্র থেকে দেখা যায় যে একটি প্রকল্পের সুযোগ ব্যয় হল রিটার্নের হার যা শেয়ারহোল্ডাররা পেতে পারে যদি তারা তাদের অর্থ উপযুক্ত হিসাবে বিনিয়োগ করে। এইভাবে, তুলনামূলক আর্থিক সম্পদের প্রত্যাশিত রিটার্ন দ্বারা একটি প্রকল্পের নগদ প্রবাহকে ছাড় দিয়ে, এটি নির্ধারণ করা হয় যে বিনিয়োগকারীরা প্রকল্পের জন্য কত টাকা দিতে ইচ্ছুক।

আমরা প্রথম দৃষ্টিকোণ থেকে এগিয়ে যাব। Sberbank-এ ব্যক্তিদের জন্য আমানতের সর্বোচ্চ শতাংশ (10,000 রুবেল থেকে, 2-3 বছরের জন্য) হল 14.5%। আমরা বিশ্বাস করি যে ব্যাংকের সুদের হার মূল্যস্ফীতি বিবেচনা করে। আসুন ধরে নিই যে বিনিয়োগকারী এই প্রকল্পটিকে কম ঝুঁকিপূর্ণ বলে মনে করেন। ঝুঁকি প্রিমিয়াম হবে 4.5%। এইভাবে, ডিসকাউন্ট রেট হবে 14.5%+4.5%=19%।

ডিসকাউন্ট হার গণনা

ডিসকাউন্ট রেট ভবিষ্যদ্বাণী করার ভিত্তি হল ঋণ উপকরণ (বন্ড) এবং ইক্যুইটি উপকরণ (শেয়ার) এর মধ্যে একটি ঘনিষ্ঠ সম্পর্কের তাত্ত্বিক ভিত্তি। সাধারণভাবে, একজন বিনিয়োগকারী আরও ঝুঁকি নিতে ইচ্ছুক (স্টক কিনুন) শুধুমাত্র যদি তাদের থেকে প্রত্যাশিত রিটার্ন বন্ডের রিটার্ন এবং নির্দিষ্ট ঝুঁকি প্রিমিয়ামের চেয়ে বেশি হয়। এখানে বিবেচিত মডেল অনুসারে, বিনিয়োগকারীর দ্বারা ভবিষ্যতের প্রয়োজনীয় রিটার্নের সমষ্টি হল:

ইস্যুকারীর জন্য বেস রেট - এই ইস্যুকারীর মুদ্রা (ডলার) কর্পোরেট বন্ডে পূর্বাভাসিত ফলনের হার (ক্রেডিট ঝুঁকির জন্য প্রিমিয়াম বিবেচনায় নেয়);

ইক্যুইটি উপকরণ ধারকদের জন্য দেশের ঝুঁকি প্রিমিয়াম (ইকুইটি উপকরণে বিনিয়োগের ঝুঁকি বিবেচনায় নেয়, যা বন্ড বাজারের তুলনায় রাশিয়ান ইকুইটি বাজারের জন্য সাধারণ);

শিল্পের ঝুঁকির জন্য প্রিমিয়াম (শিল্পের সুনির্দিষ্ট কারণে নগদ প্রবাহের অস্থিরতা বিবেচনায় নেয়);

দরিদ্র কর্পোরেট শাসনের ঝুঁকির সাথে যুক্ত প্রিমিয়াম;

ইস্যুকারীর শেয়ারের তরলতার ঝুঁকির জন্য প্রিমিয়াম।

সাধারণভাবে, ভবিষ্যতের ডিসকাউন্ট রেট গণনা করার সূত্রটি নিম্নরূপ লেখা যেতে পারে:

ইস্যুকারী দ্বারা বেস রেট গণনা

বেস রেট ডিসকাউন্ট হারের একটি অবিচ্ছেদ্য অংশ। এর অর্থে, বেস রেট দেখায় যে ন্যূনতম লাভের বাজারের অংশগ্রহণকারীরা একটি ব্যবসায় বিনিয়োগ করতে প্রস্তুত। জনপ্রিয় বিশ্বাসের বিপরীতে, যা বিবেচনাধীন সমস্ত কোম্পানির জন্য ভিত্তি হারের মানকে একই বলে মনে করে, বিবেচনাধীন পদ্ধতিটি এই প্রাথমিক পর্যায়েও ব্যবসার পার্থক্য বিবেচনা করে। প্রতিটি কোম্পানির জন্য বেস রেট স্বতন্ত্র। এই হার একটি নির্দিষ্ট এন্টারপ্রাইজের আর্থিক স্থিতিশীলতার উপর নির্ভর করে।

কোম্পানির আর্থিক স্থিতিশীলতা হয় স্বাধীন রেটিং এজেন্সি (S&P, Moody's, Fitch) দ্বারা ইস্যুকারীকে বরাদ্দকৃত ক্রেডিট রেটিং-এর ভিত্তিতে বা এর আর্থিক অবস্থা বিশ্লেষণ করে নির্ধারিত হয়। আদর্শভাবে, প্রতিটি কোম্পানির নিজস্ব বেস রেট আছে।

এইভাবে, যেহেতু বেস রেট কোম্পানির আর্থিক স্থিতিশীলতার স্তরকে বিবেচনা করে, এটি সত্যিই ঝুঁকির মাত্রা (এবং, ফলস্বরূপ, ন্যূনতম প্রয়োজনীয় রিটার্ন) প্রতিফলিত করে যা একটি নির্দিষ্ট কোম্পানিতে বিনিয়োগের সাথে মিলে যায়।

দেশের ঝুঁকি প্রিমিয়ামের হিসাব

দেশের ঝুঁকি হল প্রশ্নবিদ্ধ দেশে পরিচালিত ব্যবসার ক্ষেত্রে অফিসিয়াল কর্তৃপক্ষের অপর্যাপ্ত আচরণের ঝুঁকি। ব্যবসার প্রতি রাষ্ট্রের মনোভাব যত বেশি অনুমানযোগ্য, রাষ্ট্র দ্বারা অনুসৃত নীতি যত বেশি উদ্যোগের বিকাশে অবদান রাখে, এই জাতীয় দেশে ব্যবসা করার ঝুঁকি তত কম এবং ফলস্বরূপ, প্রয়োজনীয় মুনাফা তত কম।

দেশের ঝুঁকি পরিমাপ করা যেতে পারে এবং অতিরিক্ত রিটার্নের পরিপ্রেক্ষিতে প্রকাশ করা যেতে পারে যা বিনিয়োগকারীরা স্টক বা বন্ডে বিনিয়োগ করার সময় দাবি করবে।

বিনিয়োগকারীরা এখন দেশের ঝুঁকির জন্য ক্ষতিপূরণের জন্য যে অতিরিক্ত ফলন দাবি করছে তা বোঝার জন্য, সরকার এবং কর্পোরেট বন্ডের ফলন তুলনা করাই যথেষ্ট। একই সময়ে, গণনার নির্ভুলতা বাড়ানোর জন্য, তুলনামূলক বন্ডগুলির প্রায় একই স্তরের তারল্য, ক্রেডিট গুণমান এবং সময়কাল থাকা উচিত। এইভাবে, কর্পোরেট এবং সরকারী বন্ডের ঝুড়ির ফলনের পার্থক্য শুধুমাত্র কর্পোরেট বন্ডে বিনিয়োগকারী বিনিয়োগকারীদের জন্য দেশের ঝুঁকির উপস্থিতির কারণে হবে (সরকারি বন্ডের জন্য, দেশের ঝুঁকির ধারণাটি প্রযোজ্য নয়)।

ফলনের ফলে পার্থক্য দেখায় ঋণের উপকরণ ধারকদের জন্য দেশের ঝুঁকির পরিমাণ। স্টকগুলির সাথে কাজ করার সময় এই সূচকটিকে রূপান্তর করতে, দেশের ঝুঁকির গণনাকৃত পরিমাণ একজন বিশেষজ্ঞ দ্বারা নির্ধারিত একটি সংশোধন ফ্যাক্টর দ্বারা গুণিত হয়।

শিল্প ঝুঁকি প্রিমিয়াম

ডিসকাউন্ট হারের এই উপাদানটি প্রকৃতিগতভাবে অতি-জাতীয় (অর্থাৎ, এটি যে দেশে ব্যবসা পরিচালিত হয় তার উপর নির্ভর করে না) এবং এটি শুধুমাত্র শিল্পের অভ্যন্তরীণ বৈশিষ্ট্য - তাদের নগদ প্রবাহের অস্থিরতা দ্বারা নির্ধারিত হয়। উদাহরণস্বরূপ, খুচরা বাণিজ্য এবং তেল উৎপাদনে প্রবাহের অস্থিরতা সম্পূর্ণ ভিন্ন হবে।

শিল্পের ঝুঁকির তুলনামূলক পরিমাপের জন্য বিনিয়োগকারীদের সবচেয়ে সম্পূর্ণ মনোভাব উন্নত স্টক মার্কেটে প্রকাশ করা হয়। তারা শিল্প প্রিমিয়ামের হিসাবের উৎস। আগ্রহের প্রতিটি শিল্পের জন্য, অধ্যয়নাধীন কোম্পানিগুলির একটি সেট নির্ধারিত হয়, যার জন্য গড় শিল্প ছাড়ের হার গণনা করা হয়।

শিল্পের ঝুঁকির জন্য একটি অতিরিক্ত প্রিমিয়ামের জন্য উদ্দেশ্যমূলক ভিত্তি তৈরি হয় যখন শিল্প গড় ছাড়ের হার (বিনিয়োগকারীর ন্যূনতম ফলনের প্রয়োজনীয়তা) মার্কিন সরকারী বন্ডে বিদ্যমান ফলনকে ছাড়িয়ে যায় - একজন বিনিয়োগকারীর জন্য সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য সম্পদ। ইউএস ট্রেজারি ইল্ডের তুলনায় গড় ডিসকাউন্ট রেট কম থাকা শিল্পগুলিকে তুলনামূলকভাবে ঝুঁকিমুক্ত বলে বিবেচনা করা হয়, অর্থাৎ, বিনিয়োগকারীরা অতিরিক্ত নির্দিষ্ট প্রয়োজনীয়তা রাখে না যা এই শিল্পগুলির ইস্যুকারীদের SD বৃদ্ধি করে। অন্যান্য সমস্ত শিল্পের জন্য, শিল্প ঝুঁকি প্রিমিয়াম শিল্পের গড় SD এবং মার্কিন সরকারের বন্ডের ফলনের মধ্যে পার্থক্য হিসাবে গণনা করা হয়। তদনুসারে, গণনাকৃত শিল্প প্রিমিয়াম তার সমস্ত ইস্যুকারীর জন্য প্রযোজ্য।

দুর্বল কর্পোরেট শাসনের ঝুঁকির জন্য প্রিমিয়াম

এই প্রিমিয়াম ইস্যুকারীর শেয়ারের মালিকের ঝুঁকি প্রতিফলিত করে, প্রাথমিকভাবে কোম্পানি থেকে নেট লাভ এবং সম্পদ প্রত্যাহারের সাথে সম্পর্কিত।

ইলিকুইডিটি প্রিমিয়াম

এই প্রিমিয়ামটি দাম এবং সময়ের খুব বেশি ক্ষতি ছাড়াই শেয়ারের ব্লক অর্জন বা বিক্রি করতে বিনিয়োগকারীর সম্ভাব্য অসুবিধার কারণে উদ্ভূত হয়। অন্যান্য জিনিস সমান হওয়ায় একজন বিনিয়োগকারী আরও তরল সম্পদ কিনবেন।

ডিসকাউন্ট হার গণনা পদ্ধতি

ইক্যুইটির জন্য ডিসকাউন্ট রেট গণনা করার সময়, দুটি প্রধান পদ্ধতি ব্যবহার করা হয়:

ক্যাপিটাল অ্যাসেট প্রাইসিং মডেল (সিএপিএম);

ডিসকাউন্ট হার গণনার জন্য সমষ্টিগত পদ্ধতি;

সম্পদ এবং মূলধনের উপর শিল্প গড় আয়ের পদ্ধতি;

বিশেষজ্ঞ উপায়ে ডিসকাউন্ট রেট নির্ধারণ;

ইক্যুইটির জন্য ডিসকাউন্ট রেট গণনা করার পদ্ধতিগুলির বিবেচনায় এগিয়ে যাওয়ার আগে, আমরা ব্যবসায়িক মূল্যায়নে ঝুঁকির কারণটি বিবেচনায় নেওয়ার গুরুত্ব লক্ষ্য করি।

ভবিষ্যত বিনিয়োগের লাভজনকতা নির্ধারণ করার সময়, শুধুমাত্র আয়ের পরিমাণ গণনা করা নয়, একটি সম্পদের মালিকানার সাথে সম্পর্কিত সম্ভাব্য ঝুঁকিও নির্ধারণ করা প্রয়োজন।

ব্যবসায়িক মূল্যায়নে, ঝুঁকি মানে ভবিষ্যতের প্রত্যাশিত আয় পাওয়ার ক্ষেত্রে অনিশ্চয়তার আনুমানিক মাত্রা (নিশ্চিততা)।

প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের রিটার্নের একটি প্রদত্ত স্তরের জন্য, বাজারটি আরও বেশি অর্থ প্রদান করবে যদি এটি সেই রিটার্নগুলি পাওয়ার সম্ভাবনা বেশি থাকে এবং এর বিপরীতে।

ব্যবসায়িক মূল্যায়নে দুই ধরনের ঝুঁকি রয়েছে:

পদ্ধতিগত ঝুঁকি এন্টারপ্রাইজের বাহ্যিক ঝুঁকিগুলিকে চিহ্নিত করে, যা এটি প্রভাবিত বা প্রতিরোধ করতে সক্ষম নয়। পদ্ধতিগত ঝুঁকিগুলি সাধারণ ঘটনাগুলির প্রভাবের অধীনে প্রদর্শিত হয় - যেমন মুদ্রাস্ফীতি, অর্থনৈতিক মন্দা বা সম্প্রসারণ, সুদের হার বৃদ্ধি। এই ঘটনাগুলি যে কোনও ফার্মের অবস্থাকে প্রভাবিত করে এবং তাই, বিনিয়োগ পোর্টফোলিও (বিভিন্ন ইস্যুকারীদের আর্থিক সম্পদের একটি সেট) এর বৈচিত্র্যের মাধ্যমে নির্মূল করা যায় না। এই কারণে, পদ্ধতিগত ঝুঁকিকে "বাজার" বা "অ-বৈচিত্র্যযোগ্য" ঝুঁকি হিসাবেও উল্লেখ করা হয়।

অ-পদ্ধতিগত ঝুঁকি আর্থিক অবস্থান, একটি নির্দিষ্ট কোম্পানির কার্যক্রম, এর অন্তর্নিহিত বাণিজ্যিক এবং আর্থিক ঝুঁকির সাথে সম্পর্কিত।

ঝুঁকির প্রকারের উপস্থাপিত সংক্ষিপ্ত বিবরণের উপর ভিত্তি করে, আমরা ইক্যুইটির জন্য ছাড়ের হার নির্ধারণের পদ্ধতিগুলি বিবেচনা করতে শুরু করব।

ক্যাপিটাল অ্যাসেট প্রাইসিং মডেল (সিএপিএম)

এই মডেল ঝুঁকি এবং সম্পদের উপর প্রত্যাশিত রিটার্ন (বা মূলধনের খরচ) এর মধ্যে সম্পর্কের মোটামুটি সন্তোষজনক বর্ণনার অনুমতি দেয়।

সিএপিএম মডেল প্রয়োগের প্রক্রিয়ায় কিছু অনুমান রয়েছে:

মডেলটি এমন অবস্থান থেকে এগিয়ে যায় যে বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকি এড়ায় এবং যদি তারা এটি গ্রহণ করে তবে তারা ক্ষতিপূরণ দাবি করে; "ঝুঁকি বিমুখতা" সাধারণত ঝুঁকির জন্য ক্ষতিপূরণের দাবি হিসাবে ব্যাখ্যা করা হয়;

আমরা যুক্তিবাদী বিনিয়োগকারীদের যুক্তিযুক্ততার নীতির ভিত্তিতে কাজ করার কথা বলছি। যুক্তিবাদী বিনিয়োগকারীরা তাদের বিনিয়োগ পোর্টফোলিওগুলিকে বৈচিত্র্যময় করার প্রবণতা রাখে, অর্থাৎ, একজন যুক্তিবাদী বিনিয়োগকারী কখনই একটি উদ্যোগে বিনিয়োগ করবে না

সমস্ত বিনিয়োগকারীর একটি নির্দিষ্ট ব্যবসা সম্পর্কে একই তথ্য থাকে এবং সেই অনুযায়ী, এর অন্তর্নিহিত ঝুঁকি সম্পর্কে, এবং সেই অনুযায়ী, একইভাবে প্রত্যাশিত রিটার্নের হার অনুমান করে।

এই মডেলটি সম্পদের ক্রয় এবং বিক্রয়ের জন্য লেনদেনের খরচ বিবেচনা করে না এবং ট্যাক্স ফ্যাক্টরকেও বিবেচনা করে না - অর্থাৎ, ঋণ দেওয়ার সময় আয়ের হার এবং ধার করা তহবিলের খরচ একই। .

ক্যাপিটাল অ্যাসেট প্রাইসিং মডেল (সিএপিএম) এই নীতির উপর ভিত্তি করে যে ব্যবসা একটি চিরন্তন বিভাগ, অর্থাৎ এই মডেলটি ব্যবহার করে, একটি ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের উপর রিটার্নের হার নির্ধারণ করা হয়। এই রিটার্ন হল কিছু ঝুঁকিমুক্ত রিটার্ন এবং সম্পদের মালিক হওয়ার ঝুঁকির জন্য প্রদত্ত প্রিমিয়ামের একটি ফাংশন।

ঝুঁকি প্রিমিয়াম একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে একটি প্রদত্ত সম্পদের মূল্য পরিবর্তনের একটি ফাংশন হিসাবে গণনা করা হয় একই সময়ের মধ্যে সামগ্রিকভাবে বাজারের পরিবর্তনের তুলনায়।

মৌলিক CAPM মডেল এই মত দেখায়:

যেখানে Re হচ্ছে ইক্যুইটির রিটার্নের প্রয়োজনীয় (প্রত্যাশিত) হার;

Rf হল রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হার;

Rm হল যে কোনো সেটের সিকিউরিটিজের রিটার্নের গড় বাজার হার;

b হল পদ্ধতিগত ঝুঁকির একটি পরিমাণগত পরিমাপ যা বাজারের রিটার্নের গতিশীলতার সাথে তুলনা করে পৃথক কোম্পানির শেয়ারের আয়ের পরিবর্তনগুলি মূল্যায়ন করে;

(Rm - Rf) হল বাজারের ঝুঁকির প্রিমিয়াম।

উন্মুক্ত সংস্থাগুলির প্রত্যাশিত লাভের অনুমান করতে উপরের সূত্রটি ব্যবহার করা যেতে পারে।

ঝুঁকিমুক্ত হার Rf বিনিয়োগের উপর রিটার্নের হারের পরিমাণে নির্ধারিত হয় যা সম্ভাব্যতার সর্বোচ্চ ডিগ্রি (100% এর কাছাকাছি) সহ ন্যূনতম রিটার্ন প্রদান করে।

বিদেশে, ব্যবসায়িক মূল্যায়নের অনুশীলনে, সরকারী সিকিউরিটির রিটার্নের হার সাধারণত ঝুঁকিমুক্ত হার হিসাবে ব্যবহৃত হয় (একটি নিয়ম হিসাবে, 6 - 8% স্তরে)।

গার্হস্থ্য অনুশীলনে, বর্তমানে, ঝুঁকিমুক্ত হারের বিষয়টি অস্পষ্টভাবে বিবেচনা করা হয় - নিম্নলিখিতগুলি যেমন নেওয়া যেতে পারে:

নির্ভরযোগ্যতার সর্বোচ্চ শ্রেণীর ব্যাঙ্কের নগদ জমার উপর রিটার্নের হার;

রাশিয়ান ফেডারেশনের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ছাড়ের হার (নভেম্বর 2000 থেকে ডিসেম্বর 2001 25%);

যখন ডলারের পরিপ্রেক্ষিতে মূল্যায়ন করা হয় - একটি বন্ডেড দেশীয় বৈদেশিক মুদ্রা ঋণের ফেরতের হার (4র্থ ধাপের VEB বন্ড)।

Rm রিটার্নের গড় বাজারের হার নির্ধারণ করা হয় সিকিউরিটিজ মার্কেটে আয়ের পরিমাণের উপর ভিত্তি করে যে শিল্পে কোম্পানিটির মূল্যায়ন করা হচ্ছে, একটি পর্যাপ্ত দীর্ঘ সময় ধরে। অভ্যন্তরীণ বাজারে, Rm হার নির্ধারণ করতে, RTS (রাশিয়ান ট্রেডিং সিস্টেম) বা তথ্য সংস্থা যেমন AK&M, Rosbusinessconsulting, ইত্যাদির সূচকগুলি ব্যবহার করা যেতে পারে।

পদ্ধতিগত ঝুঁকির পরিমাণগত পরিমাপ হিসাবে b-এর মান নিম্নলিখিত সম্পর্কের উপর ভিত্তি করে নির্ধারণ করা যেতে পারে:

b = মূল্যবান কোম্পানির ইক্যুইটি উপার্জনের শতাংশ পরিবর্তন

এই বাজারে প্রচলন শেয়ারের গড় বাজার কোটেশন পরিবর্তনের শতাংশ

b-এর মান নির্দেশ করে যে নির্দিষ্ট সম্পদের মালিক হওয়ার ঝুঁকি বাজার পোর্টফোলিওর ঝুঁকির চেয়ে কত বেশি বা কম। যদি b> 1 হয়, তাহলে সম্পদগুলিকে আরও ঝুঁকিপূর্ণ হিসাবে বিবেচনা করা হয় এবং আক্রমণাত্মক সম্পদ হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হয়। যদি খ< 1, то данные активы являются менее рискованными, чем рыночный портфель и являются защищенными.

সুতরাং, বিটা যত বেশি, ঝুঁকি তত বেশি। একটি কোম্পানির স্টক মূল্য, যার জন্য b সহগ 1.5 এর সমান, বাজারে ক্রমবর্ধমান প্রবণতা, গড় বাজার স্তরের তুলনায় গড়ে 50% দ্রুত বৃদ্ধি পাবে৷ বিপরীতভাবে, যখন বাজার হতাশ হয়, তখন এই কোম্পানির শেয়ারের দাম গড় বাজার মূল্যের চেয়ে 50% দ্রুত হ্রাস পাবে। অতএব, যদি স্টক মার্কেটে শেয়ারের দাম 10% কমে যায়, আমরা আশা করতে পারি যে এই কোম্পানির শেয়ারের দাম 15% কমে যাবে।

ব্যবসায়িক মূল্যায়নের অনুশীলনে, মূলধন সম্পদ মূল্যায়ন মডেলের মূল সূত্রটি এমন সংশোধনীর প্রবর্তনের দ্বারা পরিপূরক হয় যা অ-পদ্ধতিগত ঝুঁকিগুলিকে বিবেচনায় নেওয়ার অনুমতি দেয়। তারপরে ইক্যুইটির জন্য রিটার্নের হার গণনা করার সূত্রটি নিম্নরূপ:

যেখানে C1 হল একটি একক কোম্পানির ঝুঁকির বৈশিষ্ট্যের জন্য প্রিমিয়াম;

C2 হল ছোট ব্যবসায় বিনিয়োগের জন্য ঝুঁকিপূর্ণ প্রিমিয়াম;

C3 হল কান্ট্রি রিস্ক প্রিমিয়াম।

এই সংশোধনগুলি বিবেচনা করুন:

কোম্পানি-নির্দিষ্ট ঝুঁকি প্রিমিয়াম প্রয়োগ করা হয় যদি মূল্যবান কোম্পানির একটি নির্দিষ্ট ঝুঁকি থাকে। একটি নিয়ম হিসাবে, এই ঝুঁকি কোম্পানির ক্রিয়াকলাপের প্রকৃতির সাথে যুক্ত।

ছোট ব্যবসার ঝুঁকি প্রিমিয়াম প্রযোজ্য হয় যদি কোম্পানির মূল্যমান একটি ছোট ব্যবসা হয়। এই সংশোধনের উদ্দেশ্য হল ছোট ব্যবসার আয়ের অতিরিক্ত অস্থিরতার জন্য ক্ষতিপূরণ। একটি একক কোম্পানির ঝুঁকির বৈশিষ্ট্যের জন্য প্রিমিয়ামের মোট মূল্য এবং একটি ছোট ব্যবসায় বিনিয়োগের ঝুঁকির জন্য প্রিমিয়ামের বিষয়ে, একটি স্বীকৃত বিনিয়োগের রীতি তৈরি হয়েছে, যার অনুসারে এই মানটি দেশের একজন বিশেষজ্ঞ দ্বারা নির্ধারিত হয়। বিনিয়োগ

বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য ডিসকাউন্ট হার মূল্যায়ন করার সময় শুধুমাত্র দেশের ঝুঁকি প্রিমিয়াম চালু করা হয়। দেশীয় বিনিয়োগকারীদের জন্য, দেশের ঝুঁকির মাত্রা ঝুঁকিমুক্ত হার এবং বাজার ঝুঁকি প্রিমিয়াম উভয়ের বর্ধিত স্তরে প্রতিফলিত হয়। কান্ট্রি রিস্ক প্রিমিয়ামটি স্বতন্ত্র, কারণ এটি ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের ব্যক্তিগত ঝুঁকি পছন্দ, জ্ঞান এবং অভিজ্ঞতার উপর নির্ভর করে। একই সময়ে, বিনিয়োগের দেশের ঝুঁকির রেটিং, যা বিশ্বের শীর্ষস্থানীয় রেটিং সংস্থাগুলি দ্বারা নির্ধারিত হয়, একটি নির্দেশিকা হিসাবে ব্যবহার করা যেতে পারে।

ডিসকাউন্ট হারের ক্রমবর্ধমান নির্মাণের পদ্ধতি

ইক্যুইটির জন্য ডিসকাউন্ট হারের ক্রমবর্ধমান নির্মাণের পদ্ধতিটি বন্ধ কোম্পানিগুলির মূল্যায়নে ব্যবহৃত হয়, যার জন্য তুলনামূলক খোলা কোম্পানি-অ্যানালগগুলি খুঁজে পাওয়া কঠিন এবং সেই অনুযায়ী, CAPM মডেলটি ব্যবহার করা অসম্ভব।

ক্রমবর্ধমান পদ্ধতি ব্যবহার করার সময়, ঝুঁকিমুক্ত হারকে ভিত্তি হিসাবে নেওয়া হয়, যার সাথে বন্ধ কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগের জন্য ঝুঁকি প্রিমিয়াম যোগ করা হয়। এই প্রিমিয়াম সেই রিটার্নের প্রতিনিধিত্ব করে যা বিনিয়োগকারীর অ-প্রণালীগত ঝুঁকির জন্য ক্ষতিপূরণ হিসাবে "প্রয়োজন" - অর্থাৎ, ঝুঁকিমুক্ত বিনিয়োগের তুলনায় এই কোম্পানিতে বিনিয়োগের সাথে যুক্ত অতিরিক্ত ঝুঁকি৷

সাধারণভাবে, ক্রমবর্ধমান নির্মাণ মডেল এই মত দেখায়:

যেখানে Re হল বিনিয়োগকারীর প্রয়োজনীয় রিটার্নের হার;

Rf হল রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হার;

সিআই - নির্দিষ্ট ঝুঁকির জন্য অতিরিক্ত প্রিমিয়াম (ভাতা)

এইভাবে, ডিসকাউন্ট রেট গণনার জন্য ক্রমবর্ধমান পদ্ধতি প্রয়োগ করার প্রক্রিয়ায়, একটি প্রদত্ত কোম্পানিতে অন্তর্নিহিত ঝুঁকির সম্ভাব্য সর্বাধিক সংখ্যা চিহ্নিত করা এবং পরিমাণ নির্ধারণ করা প্রয়োজন।

নিম্নলিখিত ঝুঁকি প্রিমিয়ামগুলি প্রায়শই বিবেচনায় নেওয়া হয়:

একটি মূল চিত্রের উপর কোম্পানির নির্ভরতা এবং একটি ব্যবস্থাপনা রিজার্ভের উপস্থিতি - ভাতাগুলি 0% থেকে 5% পর্যন্ত সেট করা হয়।

কোম্পানির আকার. (0-5%)। যদি কোম্পানিটি বড় হয়, একটি একচেটিয়া অবস্থান দখল করে, তাহলে নির্দিষ্ট ঝুঁকি ন্যূনতম (শূন্যের সমান) হবে।

কোম্পানির আর্থিক কাঠামো। - মূলধন গঠন. (0-5%)। উচ্চ ঝুঁকি ধার করা তহবিলের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ দ্বারা চিহ্নিত করা হয়।

পণ্য এবং আঞ্চলিক বৈচিত্র্য (0 - 5%)

কোম্পানির পণ্যের ক্রেতা এবং পণ্য ও পরিষেবা সরবরাহকারীদের বৈচিত্র্যকরণ (0 - 5%)।

এন্টারপ্রাইজের আর্থিক অবস্থার সাথে সম্পর্কিত গতিশীলতায় এন্টারপ্রাইজের আর্থিক অবস্থার তথ্যের প্রাপ্যতা (0 - 5%)।

মূল্যায়নকারী নির্ধারণ করে যে রিটার্নের হারের গণনায় উপরোক্ত ঝুঁকিগুলিকে কতটা অন্তর্ভুক্ত করতে হবে।

ডিসকাউন্ট রেট গণনা করার জন্য সামগ্রিক পদ্ধতি

প্রায়শই, বিনিয়োগের গণনায়, ডিসকাউন্ট হারকে মূলধনের ওজনযুক্ত গড় খরচ (WACC) হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়, যা ইক্যুইটি (ইকুইটি) মূলধনের খরচ এবং ধার করা তহবিলের খরচ বিবেচনা করে। ডিসকাউন্ট রেট নির্ধারণের জন্য এটি সবচেয়ে উদ্দেশ্যমূলক পদ্ধতি। একই সময়ে, একটি মূলধন সম্পদ মূল্য নির্ধারণ মডেল (CAPM) ইক্যুইটির খরচ নির্ধারণ করতে ব্যবহৃত হয়। বিনিয়োগ করা সমস্ত কিছুর জন্য ডিসকাউন্ট রেট নির্ধারণ করা তথাকথিত "ঋণ-মুক্ত" নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্য গণনার সাথে সম্পর্কিত, যা প্রায়শই বিনিয়োগকারীরা ব্যবহার করে যারা একটি কোম্পানির দ্বারা উত্পন্ন নগদ পরিমাণ বিশ্লেষণ করে। এটি গণনা করতে, কোম্পানির ক্রিয়াকলাপগুলির অর্থায়নের জন্য ব্যবহৃত মূলধনের ব্যয়ের মান ব্যবহার করা হয়। যেহেতু ইক্যুইটি এবং ধার করা তহবিল উভয়ই এই ধরনের অর্থায়নের সাথে জড়িত, তাই মূলধনের ওয়েটেড এভারেজ কস্ট অফ ক্যাপিটাল (WACC) মূলধনের "মোট" খরচের মান হিসাবে কাজ করে। মূলধনের ওজনযুক্ত গড় খরচ সুপরিচিত সূত্র ব্যবহার করে গণনা করা হয়:

Ks - ইকুইটি মূলধন বাড়ানোর খরচ,

Kd - মূলধন ধারের খরচ,

Ws এবং Wd - এন্টারপ্রাইজের মূলধন কাঠামোতে যথাক্রমে নিজস্ব এবং ধার করা মূলধনের শেয়ার,

টি - আয়কর হার।

এটা স্পষ্ট যে একটি নতুন বিনিয়োগ প্রকল্পের লাভজনকতা অবশ্যই WACC-এর মূল্যের চেয়ে বেশি হতে হবে, অন্যথায় এটি বাস্তবায়নের কোন মানে হয় না, কারণ এটি কোম্পানির সামগ্রিক মূল্য হ্রাস করবে। অতএব, WACC কে ডিসকাউন্ট রেট হিসাবে ব্যবহার করা যুক্তিযুক্ত বলে মনে হয়।

ডিসকাউন্ট রেট হিসাবে WACC ব্যবহার করার দুটি প্রধান সমস্যা হল:

WACC একটি কোম্পানির স্বাভাবিক মূলধন বিনিয়োগের অর্থায়নের জন্য ব্যবহৃত উৎসের সমষ্টির বর্তমান মূল্যকে প্রতিফলিত করে এবং যখন সংস্থার স্বাভাবিক কার্যক্রমের বাইরে, বিনিয়োগগুলি "স্বাভাবিক" থেকে সম্পূর্ণ ভিন্ন ঝুঁকির সম্মুখীন হয় এবং তাই WACC একটি প্রয়োজনীয় হার হিসাবে ব্যবহার করা যায় না। রিটার্ন, তাই কিভাবে এটি বিভিন্ন বিনিয়োগের ঝুঁকির পার্থক্য বিবেচনা করে না;

যদি বিনিয়োগের স্কেল এত বড় হয় যে এটি কোম্পানির আর্থিক উত্সের কাঠামোকে উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তন করে, তাহলে WACC-কে ডিসকাউন্ট রেট হিসেবেও ব্যবহার করা যাবে না।

কিন্তু এমনকি যদি আমরা "সাধারণ" মূলধন বিনিয়োগের কথা বলি, তাহলে এই ক্ষেত্রে, বিনিয়োগে ঝুঁকির একটি ভিন্ন মাত্রা জড়িত থাকতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, সরঞ্জাম প্রতিস্থাপনের সাথে যুক্ত মূলধন বিনিয়োগ, একটি নিয়ম হিসাবে, নতুন ধরণের পণ্যগুলির বিকাশের জন্য করা বিনিয়োগের চেয়ে কম ঝুঁকিপূর্ণ। এই ক্ষেত্রে অর্থনৈতিক দক্ষতার মূল্যায়ন করার সময়, কেউ মূলধন বিনিয়োগের প্রকৃতির উপর নির্ভর করে প্রয়োজনীয় রিটার্নের হার বাড়িয়ে সুযোগ খরচের ন্যূনতম অনুমোদিত মূল্য হিসাবে কোম্পানির মূলধনের ওজনযুক্ত গড় খরচ বিবেচনা করতে পারে। সুতরাং, এই ক্ষেত্রে, ডিসকাউন্ট রেট নির্ধারণে, বিশেষজ্ঞের অনুমান ব্যবহার করা হয়, যা এই প্রক্রিয়ার মধ্যে বিষয়গততার একটি উপাদানও প্রবর্তন করে।

সম্পদ এবং মূলধনের উপর শিল্প গড় আয়ের পদ্ধতি

ডুপন্ট মডেল বা সম্পদের উপর শিল্প গড় রিটার্ন এবং মূলধন পদ্ধতি শিল্পের সম্পদ বা বিনিয়োগকৃত মূলধনের গড় রিটার্নকে প্রতিফলিত করে। এই পদ্ধতিটি মূল্যায়ন করার জন্য, ROA (ইক্যুইটি রিটার্ন) এবং ROE (সম্পদ ফেরত) সূচকগুলি ব্যবহার করা হয়, যা মূল্যায়ন করা কোম্পানির শিল্পে অন্তর্নিহিত সমস্ত ঝুঁকি ধারণ করে। অতএব, ডুপন্ট মডেলের প্রয়োগের প্রধান শর্ত হল শিল্পের অবস্থা সম্পর্কে পর্যাপ্ত তথ্য। ডুপন্টের মডেলের নিম্নলিখিত ফর্ম রয়েছে:

ডিসকাউন্ট রেট গণনা করার জন্য, সম্পদ এবং মূলধনের উপর শিল্প-গড় রিটার্নের পদ্ধতিটি ব্যবহার করা সুবিধাজনক যখন শেয়ারগুলি স্টক এক্সচেঞ্জে উদ্ধৃত করা হয় না, যেমন সবচেয়ে কম বিপণনযোগ্য। তারা কোম্পানির প্রকৃত, বাজার মূল্য প্রতিফলিত করে না।

ডুপন্ট মডেল ব্যবহার করার সময়, শিল্পের কোম্পানিগুলি সাধারণত নির্দিষ্ট গোষ্ঠীতে বিভক্ত হয়, উদাহরণস্বরূপ, ইকুইটি মূলধনের ক্ষেত্রে ছোট, মাঝারি এবং বড় কোম্পানিগুলিতে।

একটি নির্দিষ্ট কোম্পানির জন্য গণনা করা সূচকগুলি শিল্পের গড়গুলির সাথে তুলনা করা হয়। শিল্পের জন্য ROE এবং ROA সূচকগুলির তথ্য বিভিন্ন শিল্প রেটিং থেকে বিশ্লেষণাত্মক সংস্থাগুলির শিল্প-গড় পর্যালোচনা থেকে প্রাপ্ত করা যেতে পারে।

বাজার গুণক পদ্ধতি

এনালগ সম্পর্কে পর্যাপ্ত তথ্য থাকলে এই পদ্ধতিটি ব্যবহার করা হয়। এটি শেয়ার প্রতি আয়ের বিভিন্ন স্তরের গণনা করে। উদাহরণস্বরূপ, বরাদ্দ করুন:

EBITDA/P -- সুদের কর, অবমূল্যায়ন এবং পরিবর্ধনের পূর্বে আয় (অবমূল্যায়নের আগে আয়, শেয়ার প্রতি সুদ এবং কর);

EBIT/P -- সুদের করের আগে আয় (সুদের আগে আয় এবং শেয়ার প্রতি করের);

EBT/P- করের আগে আয় (শেয়ার প্রতি করের আগে আয়);

E/P -- আয় (শেয়ার প্রতি নিট মুনাফা)।

ডিসকাউন্ট রেট হিসাবে বাজারের গুণিতকগুলি ব্যবহার করার সুবিধা হল যে বাজারের গুণিতকগুলি শিল্পের ঝুঁকিগুলিকে সম্পূর্ণরূপে প্রতিফলিত করে৷ অসুবিধা হল যে গুণিতকগুলি সেই ঝুঁকিগুলিকে প্রতিফলিত করে না যা কোম্পানির মূল্যায়নের জন্য অনন্য।

বিশেষজ্ঞ উপায়ে ডিসকাউন্ট রেট নির্ধারণ করা

ডিসকাউন্ট রেট নির্ধারণের সবচেয়ে সহজ উপায়, যা অনুশীলনে ব্যবহৃত হয়, এটি বিশেষজ্ঞের মাধ্যমে বা বিনিয়োগকারীর প্রয়োজনীয়তার ভিত্তিতে এটি স্থাপন করা। এখানে এটিও উল্লেখ করা উচিত যে গণনায় ব্যবহৃত ডিসকাউন্ট রেট প্রায় সবসময়ই বিনিয়োগ ব্যাঙ্কের সাথে সম্মত হয় যা প্রকল্পের জন্য তহবিল সংগ্রহ করে বা বিনিয়োগকারীর সাথে। একই সময়ে, গণনায়, একটি নিয়ম হিসাবে, তারা অনুরূপ কোম্পানি এবং বাজারে বিনিয়োগের ঝুঁকি দ্বারা পরিচালিত হয়।

বাস্তব বিকল্প পদ্ধতি

এখন প্রায়শই বাস্তব বিকল্পগুলির পদ্ধতি ব্যবহার করার প্রস্তাব করা হয়, তবে পদ্ধতির দিক থেকে এর প্রয়োগ খুব কঠিন। প্রকল্পটি বন্ধ করার সম্ভাবনা, প্রযুক্তি পরিবর্তন, বাজার হারানোর মতো ঝুঁকির কারণগুলি বিবেচনায় নেওয়ার জন্য, প্রকল্পগুলি মূল্যায়ন করার সময়, অনুশীলনগুলি প্রায়শই উচ্চ স্ফীত ডিসকাউন্ট রেট ব্যবহার করে - 40--50%। এই পরিসংখ্যানের পিছনে কোন তাত্ত্বিক যুক্তি নেই। একই ফলাফলগুলি জটিল গণনা দ্বারা প্রাপ্ত করা যেতে পারে, যেখানে একজনকে এখনও অনেকগুলি ভবিষ্যদ্বাণীমূলক সূচকগুলি বিষয়গতভাবে নির্ধারণ করতে হবে।

ডিসকাউন্ট হারের সঠিক মানের পছন্দ অবশ্যই, এটি নির্ধারণের প্রধান তাত্ত্বিক পদ্ধতির উপর ভিত্তি করে হওয়া উচিত। যাইহোক, একটি ব্যবসার মূল্য অনুমান করার সাথে জড়িত একজন আর্থিক বিশ্লেষকের শিল্প একটি নির্দিষ্ট প্রকল্পের চারিত্রিক বৈশিষ্ট্য এবং লেনদেনের প্রকৃত অবস্থা (ভবিষ্যতে "প্রদান" এর প্রকৃতি এবং ধরণ) উভয়ই বিবেচনায় নেওয়ার ক্ষমতার মধ্যে নিহিত। একজন বিনিয়োগকারী বা পাওনাদার দ্বারা অর্জিত অর্থনৈতিক সুবিধা, এর সুযোগ খরচ ইত্যাদি।) ফলস্বরূপ, এই সূক্ষ্মতাগুলির মাধ্যমে কাজ করার জন্য ব্যয় করা অতিরিক্ত প্রচেষ্টা বিশ্লেষককে প্রদান করবে যারা ভবিষ্যতের বিনিয়োগকারীর সাথে লেনদেনের মূল্য নিয়ে আলোচনা করার সময় তাদের একটি শক্তিশালী অবস্থানের সাথে সম্পাদন করেছে।

ক্রমবর্ধমান নির্মাণ মডেল ডিসকাউন্ট হার গণনার জন্য উপযুক্ত যখন মূল্যায়নের উদ্দেশ্য বহিরাগত বিষয়গুলির চেয়ে অভ্যন্তরীণ কারণগুলির একটি বেশি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা বোঝায়৷ ইক্যুইটি মূল্যায়ন করার সময় ক্রমবর্ধমান নির্মাণ মডেলটি যেকোনো ক্ষেত্রে সবচেয়ে সফলভাবে প্রয়োগ করা যেতে পারে। গণনার পছন্দ কোম্পানির বাজার কার্যকলাপের উপর নির্ভর করে না।

CAPM মডেলটি বাজারের কারণগুলির একটি শক্তিশালী প্রভাব অনুমান করে, তাই যখন কোম্পানির বাজার কার্যকলাপ বেশি থাকে, সেইসাথে যখন কোম্পানি বাজারে প্রবেশ করে তখন এটি ব্যবহার করা কার্যকর। CAPM মডেল গণনার জন্য সবচেয়ে সীমিত, কারণ এটি সর্বাধিক সংখ্যক কারণ দ্বারা প্রভাবিত হয়। এটি শুধুমাত্র ইক্যুইটি মূল্যায়ন করতে, একটি কোম্পানির মূল্যায়ন করতে ব্যবহার করা যেতে পারে যার শেয়ারগুলি স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত হয়, এবং এছাড়াও যদি কোম্পানির কর্মক্ষমতা সামগ্রিকভাবে বাজারের জন্য সাধারণ হয়।

WACC মডেল বেছে নেওয়ার ক্ষেত্রে নির্ধারক ফ্যাক্টর হল কোম্পানি বা প্রকল্পের বিনিয়োগ এবং বীমা মূল্যের মূল্যায়ন। WACC মডেলটি বিনিয়োগকৃত মূলধন মূল্যায়নের জন্য একটি সর্বজনীন মডেল। এই পদ্ধতিতে ডিসকাউন্ট রেট গণনাও বাজারে কোম্পানির আচরণ দ্বারা প্রভাবিত হয়।

বাজার গুণক পদ্ধতি ব্যবহার করা হয় যখন একটি কোম্পানি বাজারে উন্মুক্ত হয়, কারণ গুণক সম্পূর্ণরূপে শিল্প ঝুঁকি প্রতিফলিত. অ্যানালগ সম্পর্কে পর্যাপ্ত তথ্য থাকলে এটি ব্যবহার করা উপকারী। এটা শেয়ার প্রতি আয় বিভিন্ন ধরনের গণনা গঠিত. মার্কেট মাল্টিপ্লায়ার পদ্ধতিটি সবচেয়ে সফলভাবে প্রয়োগ করা হয় যখন কোম্পানির বাজার কার্যকলাপ বেশি হয় এবং বাজারে সাধারণ আচরণ থাকে।

সম্পদ এবং মূলধনের উপর শিল্প-গড় রিটার্নের পদ্ধতি (ROA, ROE) ব্যবহার করা সুবিধাজনক যখন শেয়ারগুলি স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত না থাকে, যেমন সবচেয়ে কম বিপণনযোগ্য। একটি নির্দিষ্ট কোম্পানির জন্য গণনা করা সূচকগুলি শিল্পের গড়গুলির সাথে তুলনা করা হয়। সম্পদ এবং মূলধনের উপর শিল্প গড় রিটার্নের পদ্ধতি (ROA, ROE) বাজারের কার্যকলাপের উপর নির্ভর করে না, তবে শুধুমাত্র ইক্যুইটি মূল্যায়ন করতে এবং কোম্পানির কর্মক্ষমতা সামগ্রিকভাবে বাজারের জন্য সাধারণ হলেই ব্যবহার করা যেতে পারে।

মোট বিনিয়োগকৃত মূলধনের মূল্যায়নে % হারের পদ্ধতি কার্যকরভাবে প্রয়োগ করা হয়, যখন কোম্পানির কার্যকলাপ শিল্পের জন্য সাধারণ। এই পদ্ধতির সুবিধা হল বিনিয়োগকৃত মূলধনের রিটার্ন বাজার নিজেই নির্ধারণ করে। কারণ মূল্যায়নের বিভিন্ন উদ্দেশ্য থাকতে পারে, তারপরে কোম্পানির বৈশিষ্ট্য এবং তথ্যের প্রাপ্যতার উপর নির্ভর করে গণনার পরবর্তী পছন্দ নির্ধারণ করা যেতে পারে। বিনিয়োগকৃত মূলধন মূল্যায়নের জন্য ডিসকাউন্ট রেট গণনা করার সময় % হার পদ্ধতি ব্যবহার করা কার্যকর, যেহেতু এই মুহুর্তে বিনামূল্যে নগদের জন্য বাজারের প্রয়োজনীয়তার উপর ভিত্তি করে % হারগুলি ব্যাঙ্কগুলি দ্বারা সেট করা হয় এবং তারা শুধুমাত্র বাজারের ঝুঁকিগুলিকে বিবেচনা করে এবং শুধুমাত্র মূল্যবান কোম্পানির জন্য নির্দিষ্ট ঝুঁকিগুলিকে বিবেচনা করে না৷ রাশিয়া এবং বিদেশে উভয় ক্ষেত্রেই ছাড়ের হার গণনা করার জন্য বিদ্যমান পদ্ধতিগুলির একটি বিশ্লেষণ আমাদের এই উপসংহারে পৌঁছাতে দেয় যে সমস্ত বাজার পরিস্থিতির জন্য সবচেয়ে কার্যকর এবং উপযুক্ত হিসাবে যে কোনও একটি মডেল বেছে নেওয়া অসম্ভব। মূল্যায়নের নির্দিষ্ট উদ্দেশ্য এবং একটি নির্দিষ্ট কোম্পানির বৈশিষ্ট্যের উপর, সেইসাথে তথ্যের প্রাপ্যতার উপর নির্ভর করে একটি কার্যকর মডেল নির্বাচন করা হয়।

বিল ইস্যু করার সময় ছাড়ের হিসাব

ডিসকাউন্ট গণনা করার সময়, ড্রয়ার তার নিজস্ব বিল অফ এক্সচেঞ্জ জারি করে বিবেচনা করে:

যে সময় পর্যন্ত বিল পরিশোধের জন্য উপস্থাপন করা যাবে না (অর্থাৎ, বিলের ইস্যু থেকে উত্থাপিত তহবিল কোন সময়ের মধ্যে ড্রয়ার ব্যবহার করতে পারে);

সম্পদের খরচ (% হার) যে সময়ে ড্রয়ার একই সময়ের জন্য একই পরিমাণ অর্থ বাড়ায় (আকৃষ্ট করতে পারে)।

যদি ড্রয়ার তার নিজস্ব বিল প্রদানকারী এবং ভবিষ্যতের বিল ধারকের মধ্যে চুক্তিটি বিলের বিক্রয় মূল্য স্থাপন করে, তাহলে ছাড় গণনা করার জন্য, বিলের নামমাত্র (বিল) মূল্য নির্ধারণ করা প্রয়োজন। এটি সূত্র ব্যবহার করে করা যেতে পারে:

যেখানে:

প্রতিশ্রুতি নোট শব্দ - প্রতিশ্রুতি নোট ইস্যু করার তারিখ থেকে প্রতিশ্রুতি নোটের পাঠে নির্দেশিত প্রতিশ্রুতি নোট পরিশোধের তারিখ পর্যন্ত ক্যালেন্ডার দিনের সংখ্যা।

এটি বিবেচনায় নেওয়া উচিত যে, একটি নিয়ম হিসাবে, ডিসকাউন্টে "দৃষ্টিতে" শব্দটি সহ বিল অফ এক্সচেঞ্জ জারি করা যুক্তিযুক্ত নয়। সর্বোপরি, এই জাতীয় বিলটি যে কোনও দিনে ইস্যু হওয়ার তারিখ থেকে এক বছরের মধ্যে অর্থপ্রদানের জন্য উপস্থাপন করা যেতে পারে এবং যুক্তিসঙ্গত পরিমাণ ছাড়ের গণনা করার জন্য এবং সেই অনুসারে, এই জাতীয় বিলের ফলনের জন্য এর সময়কাল নির্ধারণ করা সম্ভব নয়।

"দৃষ্টিতে, কিন্তু একটি নির্দিষ্ট তারিখের আগে নয়" একটি শব্দের সাথে বিনিময়ের বিলগুলির পরিস্থিতি প্রায় একই, কিন্তু তারপরও তারিখের পরের তারিখ থেকে সময়ের উপর ভিত্তি করে এই জাতীয় বিলের উপর ছাড় গণনা করা সম্ভব। এই নির্দিষ্ট তারিখে বিলের ইস্যু। এই ধরনের বিল জারি করার পদ্ধতি এবং তাদের উপর ডিসকাউন্ট গণনা করার পদ্ধতি অ্যাকাউন্টিং নীতি দ্বারা সর্বোত্তমভাবে নির্ধারিত হয়।

% হার - বিলের মেয়াদের অনুরূপ সময়ের জন্য সম্পদ আকর্ষণ করার হার। গণনার জন্য, সুদের হার সাধারণত ব্যবহৃত হয়, যেখানে ড্রয়ার একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য তহবিল আকর্ষণ করতে পারে। বেঞ্চমার্ক হতে পারে আন্তঃব্যাংক ঋণের হার, ঋণ বা আমানতের গড় হার, পুনঃঅর্থায়নের হার ইত্যাদি। এই ধরনের হার প্রতিষ্ঠার পদ্ধতি অ্যাকাউন্টিং নীতিতে ড্রয়ার দ্বারা নির্ধারিত হয়। ব্যাঙ্কগুলি, একটি নিয়ম হিসাবে, আমানত নীতির শর্তাবলী অনুসারে আকৃষ্ট এবং স্থাপন করা সংস্থানগুলিতে সুদের হার নির্ধারণের পদ্ধতি নির্ধারণ করে।

ডিসকাউন্ট নীতি

ডিসকাউন্ট নীতি - কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্বারা অনুসৃত আর্থিক নীতি, যা ঋণের মূলধনের সরবরাহ এবং চাহিদা নিয়ন্ত্রণ করার জন্য ঋণের জন্য সুদের হার বাড়ানো বা হ্রাস করে।

এই ধরনের অপারেশন নিয়ন্ত্রণের দীর্ঘ-ব্যবহৃত পদ্ধতির অন্তর্গত। সেন্ট্রাল ব্যাঙ্ক ব্যবসায়িক ব্যাঙ্কগুলির সাথে সম্পর্কিত একটি পাওনাদার হিসাবে কাজ করে। তহবিলগুলি ব্যাঙ্কের বিলের পুনঃছাড় সাপেক্ষে প্রদান করা হয় এবং তাদের সিকিউরিটিজ দ্বারা সুরক্ষিত করা হয়। কেন্দ্রীয় ক্রেডিট লিঙ্কে প্রাপ্ত এই ধরনের তহবিলকে রিডিসকাউন্ট বা প্যান লোন বলা হয়। সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কের অধিকার রয়েছে যে সুদের হারে এটি ব্যাঙ্কগুলিকে ঋণ দেয় তা হেরফের করার। ঋণের "মূল্য" প্রতিষ্ঠার সম্ভাবনা ক্রেডিট সিস্টেমকে প্রভাবিত করার একটি পদ্ধতি হিসাবে কাজ করে।

কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্বারা নির্ধারিত "ক্রেডিট মূল্য" এর স্তরটি অর্থনৈতিক বিজ্ঞানে প্রাপ্ত হয়েছে এবং অফিসিয়াল "ডিসকাউন্ট রেট"8 (যাকে অন্যথায় ছাড় বা প্যানও বলা হয়) এর উপাধি অনুশীলন করে।

কেন্দ্রীয় ব্যাংক থেকে গৃহীত ঋণ ব্যাংকগুলি অন্যান্য অর্থনৈতিক সত্ত্বাকে প্রদান করে, তবে উচ্চ সুদের হারে। স্বাভাবিকভাবেই, ব্যবসায়িক ব্যাংকগুলির সুদের হার নীতি কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার নীতির সময় যে পরিবর্তনগুলি করে তা প্রতিফলিত করে। সুদের হারের সাহায্যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক এইভাবে পুঁজিবাজারে সরবরাহ ও চাহিদার অনুপাতের উপর পরোক্ষ প্রভাব ফেলে।

সুদের হার বৃদ্ধি, যেমন ক্রেডিট খরচে "উত্থান", ধার করা সম্পদের চাহিদার পরিমাণ সীমিত করে এবং বিনিয়োগ বাড়ানোর জন্য সংস্থাগুলির অভিপ্রায় হ্রাস করে। হারে হ্রাস "সস্তা" ক্রেডিট, যার ফলস্বরূপ বেসরকারী খাত (পরিবার, সংস্থাগুলি) বিনিয়োগের জন্য একটি বর্ধিত ইচ্ছা আছে। এই প্রণোদনা শেয়ার, উত্পাদন সরঞ্জাম কেনা বা নতুন উত্পাদন ভবন নির্মাণের আকারে উপলব্ধি করা হয়। এটি এই প্রক্রিয়াটির স্কিম। বাস্তব জীবনে, পরামিতিগুলির মিথস্ক্রিয়া অবশ্যই সর্বদা এত সহজ নয়।

সুদের হারের হেরফের হিসাবে অ্যাকাউন্টিং নীতির কাজটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ, যা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অন্যান্য নিয়ন্ত্রক ব্যবস্থাগুলির ব্যবহারের প্রভাবকে বাড়ায়, যেমন খোলা বাজারের কার্যক্রম এবং প্রয়োজনীয় রিজার্ভ স্থাপন। যদি একটি স্বাধীন বাণিজ্যিক ব্যাংকের আচরণকে প্রভাবিত করে এমন একটি লিভারেজের প্রভাব অপর্যাপ্ত বলে প্রমাণিত হয়, তাহলে কেন্দ্রীয় ব্যাংক কর্তৃক গৃহীত ব্যবস্থাগুলির সেট এটিকে তার উদ্দেশ্য অর্জনের সুযোগ দেয়।

রাশিয়ার বিষয়ে, এটি উল্লেখ করা উচিত যে, অ্যাকাউন্টিং নীতির কাঠামোর মধ্যে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক 1995 সালে সিকিউরিটিজ (প্রধানত সরকারী ট্রেজারি বন্ড) দ্বারা সুরক্ষিত একটি প্যানশপ ঋণের অনুশীলন শুরু করে।

সূত্র এবং লিঙ্ক

vipoteku.ru - একটি তথ্য এবং রেফারেন্স সংস্থান যা একটি বন্ধকী লেনদেনের সম্ভাবনা সম্পর্কে বলে

malb.ru - ছোট ব্যবসা সম্পর্কে সাইট

dic.academic.ru - শিক্ষাবিদদের উপর অভিধান এবং বিশ্বকোষ

ekoslovar.ru - অর্থনৈতিক অভিধান

coolreferat.com - বিমূর্ত সংকলন

xreferat.ru - বিমূর্ত সংকলন

en.wikipedia.org - মুক্ত বিশ্বকোষ উইকিপিডিয়া

operbank.ru - ব্যাংকিং কার্যক্রম সম্পর্কে সাইট

allbest.ru - বিমূর্ত সংকলন

do.gendocs.ru - পাঠ, রেফারেন্স বই, বিমূর্ত

center-yf.ru - আর্থিক ব্যবস্থাপনা কেন্দ্র

km.ru - তথ্য মাল্টিপোর্টাল

delovoymir.biz - বিজনেস ওয়ার্ল্ড ওয়েবসাইট

Financial-exchange.rf - পোর্টাল আর্থিক বিনিময়

একটি নির্দিষ্ট সম্পত্তি দ্বারা সুরক্ষিত ঋণ পাওয়ার জন্য একটি ব্যাঙ্কে আবেদন করার সময়, একজন ব্যবসায়ী (সাধারণ নাগরিকের পাশাপাশি) অনিবার্যভাবে জামানতের মূল্যায়নের সম্মুখীন হন।

মূল মূল্যায়ন পয়েন্ট ডিসকাউন্টিং হয়. আসুন এটি ভেঙে দেখি বাস্তবে কিভাবে ঋণের পরিমাণ নির্ধারণ জামানতের জন্য পর্যাপ্ত.

একটি ডিসকাউন্ট কি?

এই শব্দটি ইংরেজি ডিসকাউন্ট (ডিসকাউন্ট) থেকে একটি ট্রেসিং পেপার।

সাধারণভাবে, এটি অর্থনৈতিক জীবনের বিভিন্ন ক্ষেত্রে প্রয়োগ করা একটি খুব বিস্তৃত ধারণা। এখানে কিছু উদাহরণঃ.

ডিসকাউন্ট হতে পারে:

• নামমাত্র এবং বাস্তবের মধ্যে পার্থক্য (যাতে এটি বিক্রি করা হয়েছিল) একটি ঋণ নিরাপত্তার খরচ;
• বিভিন্ন সময়ে সরবরাহকৃত পণ্যের চালানের দামের পার্থক্য;
• যে পরিমাণ বা শতাংশের মাধ্যমে ঋণের অর্থপ্রদানের পরিমাণ দ্রুত পরিশোধের ক্ষেত্রে হ্রাস পায়।

এটি বোঝা সহজ যে এই ধারণাটি সর্বদা দামের এক বা অন্য পার্থক্যের উপর ভিত্তি করে, যা বিভিন্ন পরিস্থিতিতে দেখা দিতে পারে। এই পার্থক্যটি পরম পদে (রুবেল, ডলার) এবং আপেক্ষিক পদে (একক বা শতাংশের ভগ্নাংশ) উভয় ক্ষেত্রেই প্রকাশ করা যেতে পারে।

জামানতের মূল্যায়নে ছাড়

এখানে আমরা প্রাথমিকভাবে ডিসকাউন্টে আগ্রহী, যা ব্যাঙ্কের নিয়মে (স্বরবর্ণ বা না) এম্বেড করা আছে। একটি নির্দিষ্ট ক্লায়েন্টকে কত টাকা ধার দেওয়া লাভজনক তা নির্ধারণ করার জন্য এর কর্মীরা এই নিয়মগুলি ব্যবহার করে। এই ক্ষেত্রে, আপনি ছাড়কে একটি সংশোধন (হ্রাসকারী) ফ্যাক্টর বলতে পারেন।

এটি কী তা বোঝার জন্য - একটি সাধারণ সূত্র দেখুন:

যেখানে: S হল চূড়ান্ত ঋণের পরিমাণ, d হল সমন্বয় ফ্যাক্টর, R হল সম্পত্তির মোট বাজার মূল্য।

সংশোধন ফ্যাক্টর টেবিল

এখানে বিভিন্ন ধরনের সম্পদের জন্য সবচেয়ে সাধারণ ডিসকাউন্ট মান রয়েছে।

অবশ্যই, বিভিন্ন ব্যাংকের নিজস্ব স্কেল আছে; কোথাও আপনাকে উদ্দেশ্যমূলক কারণে কিছুটা বেশি অনুকূল শর্ত দেওয়া হতে পারে (উদাহরণস্বরূপ, একটি ব্যাঙ্কের একজন অংশীদার ব্যবহৃত গাড়ি বিক্রি করছে)। যাইহোক, সাধারণভাবে, একটি আরও অনুকূল হার আপনাকে সতর্ক করা উচিত। ঠিক 0.4 এর চেয়ে কম একটি সহগের মতো। যদি আপনাকে এই হারে ঋণের পরিমাণ গণনা করার প্রস্তাব দেওয়া হয়, তাহলে ছোট সহগটি কীসের সাথে সংযুক্ত তা ব্যাখ্যা করতে বলুন। কোন যুক্তিসঙ্গত উত্তর না থাকলে, এটি সম্ভবত অন্য ব্যাঙ্ক খোঁজার মূল্য।

স্টক স্টোর এবং ডিসকাউন্ট সেন্টারগুলি দৃঢ়ভাবে আমাদের জীবনে প্রবেশ করেছে এবং শোপাহোলিকদের জন্য একটি জনপ্রিয় তীর্থস্থানে পরিণত হয়েছে যারা যুক্তিসঙ্গত মূল্যে অতীতের সংগ্রহ থেকে আইটেম কিনতে চান। তাদের বিশ্বব্যাপী ডিসকাউন্টের কারণগুলি নিয়ে ভাবতে হবে না যা একটি দোকানে, ডিসকাউন্ট কেন্দ্রে বিক্রয়ের জন্য রাখা পণ্যগুলিতে প্রযোজ্য। প্রকৃতপক্ষে, প্রায়শই আরামদায়ক এবং ব্যবহারিক জামাকাপড় বা জুতা বিভিন্ন ঋতুর জন্য ফ্যাশনেবল থাকে।

একটি ডিসকাউন্ট কি এবং এটি কি খাওয়া হয় বিবেচনা করুন. ডিসকাউন্ট (আক্ষরিকভাবে ইংরেজি "ডিসকাউন্ট" - "ডিসকাউন্ট" থেকে অনুবাদ করা হয়েছে) এর বিভিন্ন অর্থ রয়েছে। বিভিন্ন অর্থনৈতিক রেফারেন্স বই একটি ডিসকাউন্ট কি এই প্রশ্নের উত্তর দেবে, কিন্তু আমরা প্রতিটি মান বিস্তারিতভাবে চিন্তা করব না, তবে একটি সংক্ষিপ্ত ওভারভিউ করব।

সুতরাং, ডিসকাউন্ট হল ক্রয়কৃত জামানতের মূল্যের সাথে সাপেক্ষে পার্থক্য। ব্যাঙ্কিং-এ, ডিসকাউন্ট হল সুদের গণনা সহ একটি ঋণ বা অন্যান্য ব্যাঙ্কিং অপারেশনের তাড়াতাড়ি পরিশোধের জন্য সুদের বাদ। বর্ধিত ডেলিভারির সময়, পণ্যের ঘোষিত মানের সাথে অ-সম্মতি, বা অন্য কোন মৌসুমী ডিসকাউন্টের কারণে বাণিজ্যে।

আধুনিক জীবনে ছাড়টি ব্যাপক হয়ে উঠেছে, কারণ এটি বিক্রয় বৃদ্ধি এবং গ্রাহকদের আকর্ষণ করার জন্য একটি সুবিধাজনক হাতিয়ার।

ডিসকাউন্ট কী তা বোঝার জন্য, আপনি একটি সাধারণ উদাহরণ ব্যবহার করতে পারেন। ধরুন একজন প্রস্তুতকারকের স্টকে পণ্যের পরিমাণ রয়েছে যা ডিস্ট্রিবিউটর দ্বারা বাছাই করা হয়নি। তারপরে, প্রদত্ত যে পণ্যটি সিজনের বাইরে থাকার কারণে বা সংগ্রহে পরিবর্তনের কারণে অপ্রাসঙ্গিকতার কারণে স্টকের বাইরে থাকতে পারে, প্রস্তুতকারক ডিসকাউন্ট কেন্দ্রের মাধ্যমে পণ্যটি ছুঁড়ে দেয়, এটিকে ছাড় দেয়, এটি গ্রাহকদের কাছে একটি উল্লেখযোগ্য ছাড়ে অফার করে।

জামাকাপড়, জুতা, শিশুদের এবং খেলাধুলার জন্য পণ্য অফার সবচেয়ে সাধারণ ডিসকাউন্ট কেন্দ্র. ডিসকাউন্টযুক্ত গৃহস্থালী যন্ত্রপাতি এবং ইলেকট্রনিক্সের দোকানগুলি বাজারে কম প্রতিনিধিত্ব করে।

একটি ডিসকাউন্ট কি? এগুলি সেকেন্ড হ্যান্ড বা ত্রুটিপূর্ণ আইটেম অফার করে এমন আপনার সাধারণ আউটলেট নয়। এগুলি ব্র্যান্ডেড নির্মাতাদের ব্র্যান্ডেড স্টোর, 20-80% কম দামে পণ্য সরবরাহ করে, ব্র্যান্ডেড অফিসে সংগ্রহের মৌসুমী বিক্রয়ের পরে তাদের কাছে আসে। সাধারণ ঋতু এবং ছুটির বিক্রয়ের বিপরীতে, যা প্রায়শই একটি সাধারণ দোকান দ্বারা অনুশীলন করা হয়, ডিসকাউন্ট সেন্টারটি চলমান ভিত্তিতে এবং ঋতু নির্বিশেষে সারা বছর ছাড়ে বিখ্যাত ব্র্যান্ডের পণ্য সরবরাহ করে।

ডিসকাউন্ট সেল সিস্টেম ব্যবহারের একটি আকর্ষণীয় উদাহরণ হল নাইকি ডিসকাউন্ট সেন্টার। এই দোকানগুলি সর্বদা অতীতের সংগ্রহগুলি থেকে উচ্চ মানের ব্র্যান্ডের পণ্য বিক্রি করে, যা অনেক ক্রীড়া অনুরাগীকে এই ব্র্যান্ডটি ব্যবহার করতে দেয় এবং নাইকি এইভাবে গুদামগুলিতে বাসি পণ্যগুলি থেকে মুক্তি পায়৷ নেটওয়ার্কটির অনেক শহরে প্রতিনিধি অফিস রয়েছে, পাশাপাশি এর নিজস্ব ওয়েবসাইট এবং অনলাইন স্টোর রয়েছে, যেখানে আপনি নির্বাচিত পণ্যটি অর্ডার করতে পারেন। এটি Nike পণ্যগুলিকে বিস্তৃত ভোক্তাদের কাছে উপলব্ধ করে, যা শুধুমাত্র ব্র্যান্ডটিকে জনপ্রিয় করতে সাহায্য করে৷

একমত, আমরা অনেকেই সাশ্রয়ী মূল্যে মানসম্পন্ন ব্র্যান্ডের পণ্য কিনতে চাই। অতএব, ডিসকাউন্ট স্টোর, আউটলেট, স্টক কী তা বোঝা গুরুত্বপূর্ণ, যাতে এই সিজনের নতুনত্বগুলি এমন মূল্যে মিস না হয় যা আপনাকে আনন্দদায়কভাবে অবাক করে। আমাদের ছোট নিবন্ধ-গাইড এটি সাহায্য করবে.

একটি ডিসকাউন্ট দোকান কি?

আসুন ধারণাটি একবার দেখে নেওয়া যাক। একটি ডিসকাউন্ট স্টোর, একটি ডিসকাউন্ট সেন্টার হল একটি বিক্রয় কেন্দ্র যেখানে স্টক বলা হয় বিক্রি করা হয়: অবিক্রীত সংগ্রহ, গুদাম থেকে অবশিষ্টাংশ। এটা হতে পারে পোশাক, ইলেকট্রনিক্স, খেলার সামগ্রী, যন্ত্রপাতি ইত্যাদি।

স্টক পণ্য কোথা থেকে আসে? এর জন্য বেশ কয়েকটি উত্স রয়েছে:

• পাইকারী বিক্রেতা স্টক.
• একটি ছোট কারখানা বিয়ে সঙ্গে পার্টি.
• একটি নির্দিষ্ট ধরনের পণ্যের অতিরিক্ত উৎপাদন।
• দোকান থেকে আইটেম যা চলতি মৌসুমে বিক্রি হয় না.
• মূল ব্র্যান্ডের পণ্য, যা বিভিন্ন কারণে বিক্রয়ের জন্য রাখা হয়নি।

ছাড়ের প্রকারভেদ

জুতা এবং জামাকাপড়ের জন্য দুটি প্রধান ধরনের ডিসকাউন্ট স্টোর রয়েছে:

• মনোব্র্যান্ড। এখানে এক প্রস্তুতকারকের সংগ্রহের অবশিষ্টাংশ উপলব্ধি করা হয়। তাদের খুঁজে পাওয়া সহজ - নামটি একটি ব্র্যান্ডেড স্টোরের মতোই, তবে উপসর্গ "ডিসকাউন্ট" সহ (উদাহরণস্বরূপ, ডিসকাউন্ট স্টোর "অ্যাডিডাস")। মজার বিষয় হল, যদিও এই ধরনের বাজারগুলির একটি আসল নাম আছে, তারা এমন এলাকায় অবস্থিত, শপিং সেন্টার, যেখানে ব্র্যান্ডের ব্র্যান্ড সেলুনে দর্শকদের সাথে দেখা করা কঠিন।
• মাল্টিব্র্যান্ড। এখানে আপনি বিভিন্ন নির্মাতার অবিক্রিত প্রচুর পণ্য পাবেন। প্রায়শই এটি চীনে তৈরি একটি অ-মূল পণ্য। যাইহোক, আরও অনেক মাল্টি-ব্র্যান্ড তাদের জানালায় বিলাসবহুল আইটেম প্রদর্শন করছে।

রাশিয়ায় ছাড়ের ইতিহাস

ডিসকাউন্ট স্টোর কী, আমাদের দেশের জনসংখ্যার একটি বিস্তৃত স্তর 1998 সালের আগস্ট সংকটের পরে শিখেছিল। উদ্যোক্তারা অবিক্রীত ব্যালেন্সের বিশাল স্টক জমা করেছেন। সংকট সবাইকে প্রভাবিত করেছে: রাশিয়ান নির্মাতারা, দামী বিদেশী পোশাক সরবরাহকারী, পাইকারী বিক্রেতা, খুচরা বিক্রেতারা, যারা মধ্যবিত্তকে তাদের প্রধান শ্রোতা হিসেবে বেছে নিয়েছে।

ডিসকাউন্ট স্টোর কী তা বলে, কেউ তথাকথিত "বাজেয়াপ্ত" স্মরণ করতে পারে না। তারা স্ট্রাকচার দ্বারা উপস্থাপিত পণ্য বিক্রি করে যা জামিনে অর্থ প্রদান করে - যে পণ্যগুলি স্টকে বা প্রচলন ছিল। সংকটের কারণে, ঋণগ্রহীতারা তাদের বাধ্যবাধকতা পূরণ করতে অক্ষম ছিল, এবং এইভাবে ব্যাঙ্কগুলি অন্তত কোনওভাবে তাদের ক্ষতি পুষিয়ে নেওয়ার চেষ্টা করেছিল।

আমাকে অবশ্যই বলতে হবে যে সেই সময়ের মধ্যে স্টক ট্রেডিংয়ের অনুশীলনটি ইতিমধ্যে ইউরোপ এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ব্যাপক ছিল, তাই রাশিয়ায় এটি কেবলমাত্র সঠিক পথে রেখেছিল।

ডিসকাউন্ট এবং মূল দোকান

সুতরাং, উদাহরণস্বরূপ, অ্যাডিডাস ডিসকাউন্ট স্টোর এবং অ্যাডিডাস অরিজিনালের মধ্যে মূল পার্থক্য কী? প্রধান পার্থক্য: ব্র্যান্ডেড বাজারে, আপনি শুধুমাত্র বিক্রয়ের সময় সাশ্রয়ী মূল্যে একটি জিনিস কিনতে পারেন। ডিসকাউন্ট হল স্থায়ী ডিসকাউন্ট স্টোর।

পণ্যগুলির জন্য, সেগুলি মূল বাজারের মতো একই মানের সরবরাহ করা হয়। শুধুমাত্র, একটি নিয়ম হিসাবে, এই পুরানো সংগ্রহ থেকে জিনিস, প্রায়ই বিরল আকারের। কখনও কখনও তাদের একটি ছোট কারখানা বিয়ে হতে পারে।

ডিসকাউন্ট এবং স্টক

এবং একটি ডিসকাউন্ট জুতা এবং পোশাক দোকান এবং একটি স্টক দোকান মধ্যে পার্থক্য কি? নাকি একই জিনিস?

ডিসকাউন্ট - এক বা একাধিক ব্র্যান্ডের একটি খুব বড় আকারের আউটলেট। এখানেই সমস্ত পণ্য আসে যা আসল দোকানটি এক বছরে বিক্রি করতে পারেনি (কম প্রায়ই - দেড় বছরে)। তিনিও দাবিহীন এবং সেখানে বিক্রিতে পরিণত হয়েছেন। কখনও কখনও পোশাক, ত্রুটিযুক্ত জুতা এখানে আসে।

স্টোক একটি বরং বড় খুচরা স্থান। এটি শুধুমাত্র মাল্টি-ব্র্যান্ড হতে পারে - জিনিসগুলি সম্পূর্ণ ভিন্ন উত্স থেকে এখানে আসে। প্রায়ই তারা ডিলার গুদাম হয়. পণ্য এখানে ব্র্যান্ডেড দোকানের পরে নয়, কিন্তু অবিলম্বে স্টোরেজ থেকে।

ড্রেনগুলিতে আপনি কাস্টমস বাজেয়াপ্ত আইটেমগুলিও খুঁজে পেতে পারেন (সাধারণত চীনে তৈরি)। এর বৈধতার জন্য, এটি সাধারণত বেশ বৈধভাবে আমদানি করা হয়।

স্টক এবং অফ-ব্র্যান্ডের পোশাক যা কম দামে বিক্রি হয়। এছাড়াও ফ্যাশন আউট জিনিস আছে, ত্রুটি সঙ্গে নাম. স্টকের উদাহরণ - "ফ্যাশন ফ্যাক্টরি", "সার্নেম" ইত্যাদি।

ডিসকাউন্ট এবং আউটলেট

একটি আউটলেট কি? এই একই বিক্রয় দোকান, কিন্তু সবসময় মাল্টি ব্র্যান্ড. আউটলেটটি কেবল বড় নয়, এটি তার স্কেল দিয়ে মুগ্ধ করে। এখানে আপনি ফ্যাশন বুটিকের তাক থেকে আইটেম পাবেন, সেইসাথে সংগ্রহগুলি যা বিক্রি হয় না। কিছু পণ্য এমনকি কারখানার পরিবাহক থেকে সরাসরি এখানে আসে! আউটলেটে আইটেমগুলির একটি বিশাল নির্বাচন রয়েছে, দাম এবং শৈলীতে আলাদা।

দেশের উপর নির্ভর করে, তাদের (আউটলেট) তাদের নিজস্ব সুবিধা রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, আমেরিকান মূল্যগুলি খুব গণতান্ত্রিক, যখন ইউরোপীয়রা একচেটিয়া পণ্য অফার করে। রাশিয়ায়, লোকেরা আউটলেটের চেয়ে ডিসকাউন্ট স্টোরের ঠিকানাগুলির সাথে বেশি পরিচিত। আন্দোলন কেবল বাড়ছে। প্রথম আউটলেট "মোডাপোলিস" শুধুমাত্র মস্কোতে 2011 সালে বৃহত্তম কেন্দ্র "ক্রোকাস সিটি মল" এর অঞ্চলে খোলা হয়েছিল।

আউটলেটগুলির মধ্যে আরেকটি পার্থক্য: তাদের স্কেলের কারণে, দোকানগুলি প্রায়শই শহরের বাইরে অবস্থিত। ডিসকাউন্টের সাথে সাধারণ অনেক বৈশিষ্ট্যও রয়েছে: যুক্তিসঙ্গত দাম, বিখ্যাত ব্র্যান্ডের জিনিসগুলির একটি বড় নির্বাচন।

ডিসকাউন্টের সুবিধা এবং অসুবিধা

উপসংহারে, আসুন ডিসকাউন্ট স্টোর "স্পোর্টমাস্টার", "অ্যাডিডাস", "পুমা" ইত্যাদির সংক্ষিপ্তসার করি। আসুন তাদের ভালো-মন্দ দেখে নেওয়া যাক।

সুস্পষ্ট সুবিধা:

• কম দাম;
• একটি বড় ভাণ্ডার;
• সুপরিচিত পোশাক প্রস্তুতকারক;
• মূল সংগ্রহ।

তবে একই সময়ে, ক্রেতারা বিরক্তিকর অসুবিধাগুলিও নোট করে:

• দাম। এগুলি উভয়ই কম, গ্রহণযোগ্য হতে পারে এবং কার্যত মূল দোকানের মূল্য ট্যাগ থেকে আলাদা নয়৷ এটা সব ডিসকাউন্ট অপারেটরের বিবেক উপর নির্ভর করে.
• গুণমান। ব্র্যান্ড সচেতনতা আপনাকে একটি গ্যারান্টি দেয় না যে আপনি একটি গুণমান পণ্য কিনবেন। এটি একটি ত্রুটি থাকতে পারে, সামান্য ধৃত হতে পারে. কখনও কখনও ছাড়ের মধ্যে 10 বছর বয়সী সংগ্রহ থেকে আইটেমও অন্তর্ভুক্ত থাকে। তাদের অপূরণীয় ফ্যাশনেবল অপ্রচলিততা ছাড়াও, এখানে আরেকটি বিয়োগ রয়েছে - এই জাতীয় পণ্যগুলির শারীরিক জীর্ণতা।
• মাত্রা. একটি নিয়ম হিসাবে, জনপ্রিয় আকারের জিনিসগুলির ন্যূনতম সংখ্যা ডিসকাউন্টে আসে - বেশিরভাগ হয় খুব বড় বা খুব ছোট।
• শৈলী। এখানে মার্জিত, অস্বাভাবিক কিছুর দেখা পাওয়াও বিরল। হয় এটি একটি জটিল এবং সাধারণ ডিজাইনের "বেস" (নিত্যদিনের জিনিস), অথবা অতীতের সংগ্রহগুলির উজ্জ্বল, চটকদার নাম যা সর্বাধিক সিজনের জন্য ফ্যাশনে ছিল। তাদের অপ্রচলিততা দেওয়া, এই ধরনের পণ্য সবার জন্য নয়।

তাই আমরা ডিসকাউন্ট স্টোরের প্রধান বৈশিষ্ট্যগুলি বিশ্লেষণ করেছি। এখন আপনি জানেন কিভাবে এটি মূল বাজার, আউটলেট এবং স্টক থেকে আলাদা।