Энэтхэг дэх нефть боловсруулах үйлдвэр. Роснефть Энэтхэг, Оросын хамтарсан төслүүдийг тохиролцсон. Энэ бол бахархах гэрээ юм.

Роснефть нь Энэтхэгийн хамгийн хүчирхэг аж ахуйн нэгжүүдийн нэг болох өндөр технологийн газрын тос боловсруулах үйлдвэр (боловсруулах үйлдвэр) Вадинарын хувьцааг хүлээн авч, Essar Oil Limited-ийн 49 хувийг худалдаж авав. Энэхүү хэлэлцээр нь Оросын компанид Ази, Номхон далайн бүс нутаг (APR) болон Зүүн өмнөд Азийн өндөр зэрэглэлийн зах зээлд гарах боломжийг олгох бөгөөд шинжээчдийн үзэж байгаагаар 2018 онд цэвэр ашгаа 500 сая доллараар нэмэгдүүлэхэд тусална.

Роснефть компани Essar Energy Holdings Limited болон түүний салбар компаниудаас Essar Oil Limited (EOL)-ийн 49.13%-ийн хувьцааг худалдан авах стратегийн хэлэлцээрийг амжилттай хийж, үнийн үзүүлэлтүүд нь өмнө нь гарын үсэг зурсан заавал биелүүлэх баримт бичигт нийцэж байгааг тус компани мэдэгдэлдээ дурджээ. Үүний зэрэгцээ Трафигура, UCP зэрэг олон улсын хөрөнгө оруулагчдын консорциум энэхүү арга хэмжээг зарлав. Ийнхүү Роснефть нь Гужарат муж улсын 20 сая тоннын хүчин чадалтай, 95.5% боловсруулах гүнтэй, Нелсоны индекс 11.8, шаардлагатай бүх дэд бүтэцтэй, Вадинар өндөр технологийн газрын тос боловсруулах үйлдвэрийн хувьцааг худалдаж авлаа. Жишээлбэл, гүйлгээний хүрээнд гүний усан боомт, нефтийн терминал, цахилгаан станц багтсан.

2013-2016 онд Энэтхэгийн ДНБ-ий нийт өсөлт 29.8% байсан тул хэлэлцээрийг хааснаар Роснефть дэлхийн хамгийн динамик хөгжиж буй зах зээлд гарах боломжийг олгосон. Нэмж дурдахад, энэ нь тус компанид олон улсын худалдааг хөгжүүлэх, Ази Номхон далайн бүс нутаг, Зүүн өмнөд Азийн өндөр зэрэглэлийн зах зээлд гарах боломжийг олгодог.

Роснефть компанийн Гүйцэтгэх захирал Игорь Сечин "Өнөөдрөөс эхлэн EOL-ийн амьдралын шинэ үе шат эхэлж байна." “Бид түншүүдтэйгээ хамтран компанийн санхүүгийн үзүүлэлтийг эрс сайжруулж, дунд хугацаанд хөрөнгийн хөгжлийн стратегийг батлахыг зорьж байна. Хэлэлцээрийг хаах нь Роснефть компанийн хувьд маш чухал бөгөөд учир нь тус компани өндөр ирээдүйтэй, хурдацтай хөгжиж буй Ази Номхон далайн зах зээлд нэвтэрсэн. Вадинар боловсруулах үйлдвэрт хувь эзэмшсэнээр Роснефть компанийн одоо байгаа хөрөнгөтэй хосгүй хамтын ажиллагааг бий болгож, бүс нутгийн бусад орнуудад нийлүүлэлтийн үр ашгийг нэмэгдүүлнэ.

Эссарын үүсгэн байгуулагч Шаши Руяа хэлэхдээ "Би Роснефть, Трафигура болон UCP-д бидний бахархаж буй дэлхийн хэмжээний бизнест хөрөнгө оруулалт хийж байгаад баяр хүргэе." "Эссарын хувьд энэхүү чухал гүйлгээг хаах нь манай бизнесийн нийт багцын өсөлтийн шинэ үе шатыг нээж байгаа бөгөөд энэ нь Энэтхэгийн тогтвортой хөгжлийн томоохон хэтийн төлөвийг харуулж байна."

"Роснефть"-ийн тооцоогоор бол уг хувьцааг хөгжүүлэх томоохон боломж бүхий хөрөнгөөс авсан байна. Вадинар боловсруулах үйлдвэр нь түүхий эдийн хувьд маш уян хатан байдаг бөгөөд нийт боловсруулсан түүхий эдийн талаас илүү хувийг хүнд зэрэглэлийн тос эзэлдэг. Үүний зэрэгцээ тус үйлдвэрийн тохиргоо нь Ази, Номхон далайн бүс нутагт технологийн хамгийн нарийн төвөгтэй байгууламжуудын нэг бөгөөд нефть химийн үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэх томоохон хэтийн төлөвтэй байна. Шаардлагатай бүх дэд бүтэц, түүнчлэн Венесуэлийн үйлдвэрлэлийн төслүүдэд хувь нэмэр оруулах, PDVSA-тай байгуулсан нийлүүлэлтийн гэрээ нь Роснефть компанид үйл ажиллагааны үр ашгийг нэмэгдүүлэх, газрын тос боловсруулах үйлдвэрийн эдийн засгийн үр ашгийг нэмэгдүүлэх боломжийг олгоно. Нефтийн бүтээгдэхүүнийг Ази Номхон далайн зах зээлд нийлүүлэх нь хамтын ажиллагааны өөр нэг эх үүсвэр болно гэж Роснефть итгэлтэй байна. EOL нь Энэтхэг даяар Essar брэндийн дор үйл ажиллагаа явуулдаг 3500 гаруй шатахуун түгээх станц бүхий жижиглэн худалдааны өргөн сүлжээтэй гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Энэхүү түгээлтийн суваг нь нэмүү өртөг өндөртэй бүтээгдэхүүний дотоодын эрэлт тогтвортой өсч, жижиглэнгийн худалдааг өргөжүүлэх стратегиас шалтгаалан хөрөнгийн үйл ажиллагааны болон санхүүгийн гүйцэтгэлийг улам дээшлүүлдэг (EOL нь дунд хугацаанд одоогийн шатахуун түгээх станцын тоог 3500-аас 5500 хүртэл нэмэгдүүлэх зорилготой) .

"Вадинар боловсруулах үйлдвэр нь өндөр төвөгтэй (Нелсоны индекс - 11.8) томоохон хэмжээний боловсруулах үйлдвэр бөгөөд энэ нь Роснефть компанийн боловсруулах хэмжээг 7 орчим хувиар нэмэгдүүлэх ёстой" гэж UBS-ийн мэргэжилтнүүд үйл явдлыг тооцоолжээ. “Үүнээс гадна, хэлэлцээр нь Роснефть компанийн хувьд хурдацтай хөгжиж буй Энэтхэгийн зах зээлийг нээж, бүс нутагт худалдааны бизнесийг бий болгоход тусална. Ерөнхийдөө Роснефть сүүлийн жилүүдэд активын багцын удирдлагыг идэвхтэй сайжруулж байна. Бид "Роснефть"-ийн цэвэр орлогод оруулсан хувь нэмрийг 500 сая доллар буюу 2018 оноос хойших энэ орлогын 6 орчим хувьтай тэнцэж байна гэж тооцоолж байна. Түүхий нефтийн нийлүүлэлтийг оновчтой болгоход нэмэлт боломж бий гэж бид үзэж байна."

Мөнгөний шинэчлэлтэй холбоотой завсарлагааны дараа нефтийн бүтээгдэхүүний хэрэглээ сэргэж, моторын түлш, шингэрүүлсэн хий (шингэрүүлсэн нефтийн хий. - NG) дотоодын зах зээл хөгжиж байгаа тул Энэтхэгийн жижиглэнгийн зах зээлд нэвтрэх нь цаг үеэ олсон хэрэг байж магадгүй юм. либералчлагдсан" гэж Уралсибын төлөөлөгчид хэлэв. .

Үлдэгдэл түүхий эдэд зориулсан катализаторын хагарлын нэгжийг барих, полипропилен үйлдвэрлэх зэрэг хөрөнгийг хөгжүүлэх сонголтууд орно. Мөн газрын тос боловсруулах үйлдвэрийн бүтээмжийг жилд дөрвөн сая тонноор нэмэгдүүлэх өндөр ашигтай төсөл боловсруулжээ. Энэхүү төслийг гадны санхүүжилтээр, EOL-ийн эргэлтийн хөрөнгийн хамгийн бага зарцуулалтаар хэрэгжүүлэх боломжтой. Энэ нь хувьцаа эзэмшигчдээс нэмэлт хөрөнгө оруулалт шаардахгүй гэж тус компанийн үзэж байгаа юм. Төслийг 2017-2022 онд хэрэгжүүлэх боломжтой. Мөн урт хугацааны төлөвлөгөөнд бүхэлд нь боловсруулах үйлдвэрийн хүчин чадлыг хоёр дахин нэмэгдүүлж, нефть химийн үйлдвэр байгуулахаар тусгасан.

Одоо Энэтхэгт урт хугацааны хөрөнгө оруулалт хийх цаг болжээ. ОУВС-гийн үзэж байгаагаар ирэх онд эндхийн ДНБ-ий өсөлт 7.7 хувьд хүрч, Энэтхэгийг тэр даруй эдийн засаг нь хамгийн хурдацтай хөгжиж буй орон болгоно. Хоёрдугаарт, автомашины борлуулалт эрчимтэй өсөх төлөвтэй байгаа бөгөөд энэ нь аль хэдийн жилд 10 орчим хувиар өсөж байгаа газрын тосны эрэлт нэмэгдэнэ гэсэн үг юм. Сүүлийн үеийн судалгаанаас харахад онцгой хурдацтай өсөлтийн үед автомашин эзэмшигчид нэг хүнд ногдох ДНБ-ээс хоёр дахин нэмэгддэг. Үүний үр дүнд Энэтхэгт дэлхийн автомашины паркийн 10 хувь, дэлхийн газрын тосны эрэлтийн 10 гаруй хувийг эзлэх болно.

Оросын компани Essar Oil-ийн 49 хувийг авах гэрээг хаасан

Оросын томоохон нефтийн компани Essar Energy Holdings Limited болон түүний салбар компаниудаас Essar Oil Limited (EOL)-ийн 49.13%-ийг худалдан авах стратегийн гэрээг амжилттай хаалаа. Үүний зэрэгцээ Европын худалдаачин Trafigura болон UCP хөрөнгө оруулалтын группийг багтаасан олон улсын хөрөнгө оруулагчдын консорциум EOL-ийн 49.13% -ийг худалдан авах хэлэлцээрийг хааж байгаагаа зарлав. EOL-ийн үлдсэн 2 хувийг хувийн хувьцаа эзэмшигчид эзэмшдэг. Гүйлгээний үнийн параметрүүд нь өмнө нь гарын үсэг зурсан заавал дагаж мөрдөх баримт бичигтэй тохирч байгааг мэргэжилтнүүд мэдээлж байна.

Financial Times сонинд бичсэнээр, "консорциум Энэтхэгийн зохицуулагчид болон зээлдүүлэгчидтэй холбоотой бүхий л саад бэрхшээлийг даван туулж, гүйлгээг хийж дуусгасан нь Энэтхэгт өнөөг хүртэл хийгдсэн хамгийн том гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт болно" гэжээ. Энэ нь Оросын компани энэ улсад чин сэтгэлээсээ, удаан хугацаагаар ирсэн гэсэн үг юм.

Өвөрмөц хэлэлцээр

Хэлэлцээрийг хааснаар Роснефть дэлхийн хамгийн эрчимтэй хөгжиж буй зах зээлд гарах боломжийг олгосон. 2013-2016 онд Энэтхэгийн ДНБ-ий хуримтлагдсан өсөлт 29.8% байсныг хэлэхэд хангалттай. Роснефть хөгжлийн томоохон боломж бүхий нэгдүгээр зэрэглэлийн хөрөнгийн хувь эзэмшлээ. Вадинар боловсруулах үйлдвэрийн хүчин чадал одоогоор жилд 20 сая тонн юм.

Боловсруулалтын хэмжээгээр энэ үйлдвэр нь Энэтхэгт хоёрдугаарт ордог (үйлдвэр нь өдөрт 400 мянган баррель түүхий тос боловсруулах боломжтой), технологийн нарийн төвөгтэй байдлын хувьд дэлхийн эхний аравт багтдаг (Нелсоны нарийн төвөгтэй байдлын индекс 11.8). ). Энэхүү боловсруулах үйлдвэр нь түүхий нефтийн уян хатан чанар өндөртэй бөгөөд Роснефть компанийн өөрийн болон арилжааны хөрөнгөөс, тэр дундаа хамгийн хүнд агуулгатай түүхий тосыг өргөн хүрээтэй боловсруулах чадвартай. Нефть боловсруулах үйлдвэрийн тохиргоо нь Ази, Номхон далайн бүс нутагт технологийн хувьд хамгийн нарийн төвөгтэй үйлдвэрүүдийн нэг бөгөөд нефть химийн үйлдвэрлэлийг өргөжүүлэх, хөгжүүлэх томоохон хэтийн төлөвтэй (үүнд таатай урьдчилсан нөхцөл нь хүнд тос боловсруулах замаар хангагдана).

Хамтын ажиллагааны гол эх үүсвэр нь Венесуэлийн хүнд нефтийг боловсруулах, нефтийн бүтээгдэхүүнийг Ази Номхон далайн зах зээлд нийлүүлэх боломж байх болно. Энэ нь EOL санхүүгийн жил эхэлснээс хойш (2016 оны 4-р сар) нэг баррель боловсруулах 10 ам.доллараас давсан газрын тос боловсруулах үйлдвэрийн эдийн засгийн үр ашгийг (Gross Refining Margin) мэдэгдэхүйц нэмэгдүүлэх болно. Венесуэлийн газрын тос одоо үйлдвэрт нийлүүлэх нийт нийлүүлэлтийн талаас илүү хувийг эзэлж байгааг тэмдэглэх нь зүйтэй. Мөн шинжээчдийн онцолж буйгаар "Венесуэлийн нефтийг Энэтхэгт нийлүүлснээр Роснефть борлуулалтын зах зээлээ баталгаажуулах боломжийг олгохоос гадна тус компанийн Европ дахь байр сууринд сөрөг нөлөө үзүүлэхгүй". "Венесуэлийн эх үүсвэрийн төслүүдэд хувь нэмэр оруулах, PDVSA-тай байгуулсан нийлүүлэлтийн гэрээ нь "Роснефть"-д үйл ажиллагааны үр ашгийг нэмэгдүүлэх, газрын тос боловсруулах үйлдвэрийн эдийн засгийн үр ашгийг нэмэгдүүлэх боломжийг олгоно" гэж компанийн хэвлэлийн мэдэгдэлд дурджээ.

Хэлэлцээрийн периметрт мөн 58 сая тоннын багтаамжтай гүний усан боомт багтсан бөгөөд энэ нь 350,000 тонн хүртэлх даацтай VLCC ангиллын супер том танкуудыг хүлээн авах боломжтой бөгөөд энэ нь алслагдсан бүс нутгуудаас нийлүүлэх зардлыг бууруулдаг. Нэмж дурдахад, гэрээний нөхцлийн дагуу шинэ хувьцаа эзэмшигчид газрын тос ачих терминал, нүүрсустөрөгчийн агуулах сав, өөрийн цахилгаан станц буюу боловсруулах үйлдвэрийг цахилгаан, уураар хангадаг 1010 МВт-ын хүчин чадалтай олон түлшний нэгжийг хүлээн авсан.

Мэргэжилтнүүдийн үзэж байгаагаар ийм хэмжээний, чанартай хөрөнгө зах зээл дээр ховор байдаг нь хэлцлийг өвөрмөц болгодог. Түүгээр ч зогсохгүй шинэ эзэд нь зөвхөн хөрөнгө нь өөрсдөө төдийгүй тэдний өсөлтийн томоохон боломжоор татагдсан. Goldman Sachs-ийн таамагласнаар Энэтхэгийн нефтийн эрэлт 2020 он хүртэл жилд дунджаар зургаан хувиар өснө гэдгийг санахад хангалттай. Энэ нь дэлхийн хамгийн хурдан өсөлт юм.

Ази Номхон далайн бүс рүү алх

Намар Essar группын захирал Прашант Руя Bloomberg-т өгсөн ярилцлагадаа "Роснефть"-ээс гадна газрын тос, байгалийн хийн таван том компани Вадинар боловсруулах үйлдвэрийг нэхэмжилсэн боловч алийг нь тодорхойлоогүй байна. Bloomberg-ийн өөрийн эх сурвалжийн мэдээлснээр, Саудын Арамкогаас гадна Ираны үндэсний нефтийн компани уг үйлдвэрийг идэвхтэй сонирхож байна. Блүүмбэргийн Эссартай хийсэн гэрээний тухай нийтлэл дараа нь "Мега хэлэлцээр нь Орост Ойрхи Дорнодын арын талбайг эргүүлэн авах боломжийг олгосон" гэсэн гарчигтай байв. "Энэ бол одоо Оросын газрын тос ноёрхож байгаа Саудын Арабын Европын зах зээлд гарах гэсэн оролдлогын хариу" гэж Energy Global Gas Analytics-ийн шинжээч Абишек Кумар хэлэв. Дэлхийн нефтийн зах зээл ханасан нөхцөлд түүхий эд үйлдвэрлэдэг орнуудын гадаад боловсруулах хүчин чадалтай болохын төлөөх тэмцэл эрчимжиж байгааг мэргэжилтнүүд онцолж байна.

Энэтхэгийн Эссартай хийсэн хэлэлцээр нь Роснефть компанийн худалдааны хэлтсийн Азийн зах зээл дэх байр суурийг бэхжүүлэх нь дамжиггүй. Дэлхийд тэргүүлэгч худалдаачдын нэг болох Trafigura нь EOL-ийн нийслэлд орж ирсэнд талархаж байгаа нь чухал юм (компани өөрөө таван жилийн өмнө Энэтхэгт засах анхны оролдлогоо бүтэлгүйтсэн).

Даяаршлын асуудлын хүрээлэнгийн захирал Михаил Делягин хэлэхдээ, "Вадинар боловсруулах үйлдвэр нь Роснефть компанид аль хэдийн байгуулсан гэрээний дагуу хүлээн авсан Венесуэлийн хүнд тосыг үр дүнтэй боловсруулах боломжтой болгож, Оросын компанид өндөр ашигтай зах зээлд үр дүнтэй нэвтрэх боломжийг олгож байна" гэж тэмдэглэв. Зүүн өмнөд Ази, Ази Номхон далайн бүс нутаг, түүнчлэн дэлхийн нефтийн дөрөв дэх том импортлогч Энэтхэгийн эрчимтэй хөгжиж буй дотоодын зах зээлд. Энэтхэгийн жижиглэнгийн үнийн зохицуулалтыг бууруулснаар арилжааны сонирхол татахуйц улам бүр нэмэгддэг."

Энэ шатанд хувьцаа эзэмшигчид үйлдвэрийн нийт үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүний 40 орчим хувийг гадаад зах зээлд борлуулахаар төлөвлөж байна. Цаашид дотоодын хэрэглэгчдийн эрэлт хэрэгцээ нэмэгдэхийн хэрээр дотоодын зах зээлд чиглэсэн үйл ажиллагаа идэвхжинэ. Вадинар бол үйл ажиллагаа явуулдаг компани гэж Роснефть мэдэгдэв. — Тус үйлдвэр Энэтхэгийн дотоодын зах зээлд томоохон нийлүүлэлт хийж байна. Энэтхэгт эрчим хүчний хэрэглээ нэмэгдэж байгаа тул тус улсын дотоодын зах зээлд нийлүүлэлт нэмэгдэх тул Вадинар боловсруулах үйлдвэр нь 2020 онд Азийн зах зээлд гарч болзошгүй Тяньжин эсвэл Тубаны шинэ, ирээдүйтэй төслүүдэд чухал өрсөлдөгч болохгүй. 2022 он.”

Хэлэлцээрийн хаалтын талаар "Роснефть"-ийн гүйцэтгэх захирал Игорь Сечин хэлэхдээ: "Өнөөдөр EOL-ийн амьдралын шинэ үе шат эхэлж байна. Бид түншүүдтэйгээ хамтран компанийн санхүүгийн үзүүлэлтийг мэдэгдэхүйц сайжруулж, дунд хугацаанд хөрөнгө хөгжүүлэх стратегийг батлахыг зорьж байна. Тус компани нь Ази Номхон далайн бүс нутгийн өндөр ирээдүйтэй, хурдацтай хөгжиж буй зах зээлд нэвтэрсэн тул хэлэлцээрийг хаах нь "Роснефть"-ийн хувьд чухал ач холбогдолтой юм. Вадинар боловсруулах үйлдвэрийн хувьцааг худалдаж авснаар Роснефть компанийн одоо байгаа хөрөнгөтэй хосгүй хамтын ажиллагааг бий болгож, бусад улс орнуудад нийлүүлэлтийн үр ашгийг нэмэгдүүлнэ.

Роснефть-ээс нэр дэвшсэн Essar Oil компанийн ТУЗ-ийн гишүүн Крис Зиелицки “Аливаа ханган нийлүүлэгч шинэ зах зээл хайх ёстой. “Компани ингэж хөгжиж байна. Хэрэв бид Европыг харвал түүхий нефтийн хэрэглээ багасах тул эдгээр сорилтод зохих хариу арга хэмжээ авах шаардлагатай байна. Мөн Хятад, Энэтхэгт шинэ зах зээл олдож болох бөгөөд бид ирээдүй болсон эдгээр зах зээлд орох ёстой."

Гурав нэгд: амжилттай хослол

"Энэтхэгийн зах зээл одоо маш эерэг хандлагатай байна" гэж Роснефть компанийн тэргүүн Financial Times сонинд өгсөн ярилцлагадаа хэлэв. — Энэ бол нарийн төвөгтэй төсөл байсан... Сайн гэрээ, шилдэг бүтээл бүр тодорхой хүчин чармайлт шаарддаг. Энэ төсөл бол үнэхээр эрдэнийн чулуу, манай төслүүдийн дундах эрдэнийн чулуу юм."

Хэлэлцээрийг хаасны дараа Роснефть Индонез, Вьетнам, Филиппин, Австрали зэрэг Ази, Номхон далайн бусад орнуудын зах зээлд өөрийн оролцоог өргөжүүлэх асар их нөөцтэй байна. Trafigura-ийн гүйцэтгэх захирал Жереми Вейрийн хэлснээр, "Эссар Ойл нь олон улсын хөрөнгө оруулагчдынхаа давуу талыг ашиглан дэлхийн жишигт нийцсэн эдгээр хөрөнгийг цаашид хөгжүүлж, нэмүү өртөг шингээх боломжтой болно. Манай Essar Oil дахь хувь хэмжээ нь тус улсын эдийн засаг эрчимтэй хөгжиж байгаа энэ үед Трафигурагийн Энэтхэг дэх оролцоог бэхжүүлэх боломжийг олгоно."

Шинэ хувьцаа эзэмшигчид өөрсдийн туршлагаа EOL-ийн ажилд оруулах нь дамжиггүй. "Энэ бол маш сайн хослол" гэж тус компанийн стратегийн хөгжлийн хэлтсийн дарга Кшиштоф Зилицки тайлбарлаж, "Роснефть үүнд оролцдог бөгөөд энэ нь түүхий нефтийн их нөөцтэй; Trafigura, арилжааны хэмжээг хангах боломжтой; төслийн санхүүжилт, хөрөнгө оруулалттай холбоотой хөрөнгө оруулалтын групп. Худалдаа, газрын тосны хишиг, гадаадын хөрөнгө оруулалт гэсэн эдгээр гурван хүчин зүйлийг бид нэгтгэж байна” гэв.

Тиймээ, Вадинар боловсруулах үйлдвэр өнөөдөр хүнд болон хэт хүнд төрлийн тосонд төвлөрдөг. Гэсэн хэдий ч газрын тосны хэмжээ нь зах зээлийн нөхцөл байдал, тодорхой хугацааны амлалтаас хамаарна. Энэтхэгийн үндэсний компаниуд ямар ч тохиолдолд чухал түнш хэвээр байх болно: Essar Oil нь Энэтхэгийн эрчим хүчний хэрэгцээг хангахын тулд одоо байгаа харилцаандаа тулгуурлана. Вадинарыг түүхийгээр нь нийлүүлж байсан Ираны газрын тос боловсруулах үйлдвэрийн түүхий эдийн тэжээлийн чухал хэсэг хэвээр байж магадгүй юм.

Гэхдээ эдийн засгийн хувьд хамгийн таатай эх үүсвэрийг сонгон нийлүүлэх болно гэдгийг шинэ хувьцаа эзэмшигчид онцолж байна. "Роснефть"-ийн тэмдэглэснээр, "Манай Оросын хөрөнгийн багцын хэмжээ, мөн олон улсын хэмжээнд өсөн нэмэгдэж буй багцын хувьд бид бүгдээрээ үйлдвэрлэгчийн цэвэр үнийг хангахын тулд түүхий эд, хүнсний зах зээлд идэвхтэй үүрэг гүйцэтгэх нь логик юм. компанийн зах зээлийн байр суурь.”

Жижиглэнгийн худалдааны өргөтгөл

EOL нь Энэтхэг даяар Essar брэндийн дор үйл ажиллагаа явуулдаг 3500 гаруй шатахуун түгээх станц бүхий жижиглэн худалдааны өргөн сүлжээтэй (жилийн өмнө 2000 хүрэхгүй байсан). Энэхүү тогтвортой борлуулалтын сувагтай байх нь нэмүү өртөг өндөртэй бүтээгдэхүүний дотоодын эрэлт тогтвортой өсч, жижиглэнгийн худалдааг өргөжүүлэх стратегиас шалтгаалан хөрөнгийн үйл ажиллагааны болон санхүүгийн гүйцэтгэлийг улам сайжруулдаг. Өмнөх эзэд станцуудын хөгжил, маркетингийн ажилд ихээхэн хөрөнгө оруулалт хийсэн бөгөөд үүний үр дүнд Essar нь орон нутгийн зах зээлд хүлээн зөвшөөрөгдсөн брэнд гэж тооцогддог. Шинэ хувьцаа эзэмшигчид жижиглэн худалдааны брэндийг өөрчлөхгүй байгаа нь гайхах зүйл биш юм.

Трафигура, Роснефть нь Royal Dutch Shell болон BP-ийн дараа Энэтхэгийн шатахууны жижиглэнгийн зах зээлд нэвтэрсэн хамгийн сүүлийн үеийн олон улсын компаниуд юм. Мөн энэ зах зээл маш ирээдүйтэй. Эцсийн эцэст үнийн зохицуулалтыг цуцалсан нь жижиглэнгийн борлуулалт өсөх асар их хэтийн төлөвийг нээж өгсөн. EOL нь жижиглэнгийн худалдааг өргөжүүлэх томоохон төлөвлөгөөг аль хэдийн тодорхойлсон гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Тус компани одоогийн шатахуун түгээх станцын тоог 3.5-аас 5.5 мянга болгож дунд хугацаанд нэмэгдүүлэх зорилт тавин ажиллаж байна.

Хувьцаа эзэмшигчдийн төлөвлөгөө

Essar Oil-ийн одоо байгаа хөрөнгө нь бүх үүргээ биелүүлэх, хөгжлийн хөтөлбөрийг санхүүжүүлэхэд хангалттай тогтвортой мөнгөн урсгалыг бий болгодог. Essar Oil Limited нь зах зээлийн динамикийг байнга хянаж, өрсөлдөгчидтэй харьцуулдаг бөгөөд стратегиа хэрэгжүүлэхдээ эдгээр мэдээллийг харгалзан үздэг. Роснефть нь Essar Oil Limited-ийн бусад хувьцаа эзэмшигчдийн хамт Вадинар боловсруулах үйлдвэрийн цаашдын хөрөнгө оруулалт, хүчин чадлыг өргөтгөх бүх хувилбарыг авч үзэх болно. Хүлээн авсан тохиролцооны дагуу компани шинэчлэлийн хөтөлбөрийг хэрэгжүүлэх үүрэг хүлээхгүй - одоогоор талуудын хүсэл зоригоор тогтоогдсон байна. Гэсэн хэдий ч олон улсын хөрөнгө оруулагчдын консорциум бизнесийн загварын үр ашгийг дээшлүүлнэ гэж найдаж байна. Вадинар дахь нефть боловсруулах үйлдвэр нь 2008 онд баригдсан бөгөөд саяхан буюу 2012 онд нэмэлт шинэчлэлт хийгдсэн. Дараагийн төлөвлөгөөт урьдчилан сэргийлэх засвар үйлчилгээг 2015 онд 3-4 жилийн хугацаатай хийсэн.

Essar Oil нь шинэ захирлуудын зөвлөлөөр хэлэлцэх хөгжлийн төлөвлөгөөтэй. Тухайлбал, үйлдвэрлэлийн байгууламжийг шинэчлэх чиглэлээр хэрэгжиж буй төслүүдийг багтаасан жил бүр хөрөнгө оруулалтын хөтөлбөр бий. Хөгжлийн хувилбарууд нь түүхий эдийн боловсруулалтыг нэмэгдүүлэх, доод тэжээлийн катализаторын жигнэмэг барих, полипропилен үйлдвэрлэхэд төслийн санхүүжилтийг ашиглах явдал юм. Түүнчлэн хувь нийлүүлэгчдийн хэлж буйгаар тус компани газрын тос боловсруулах үйлдвэрийн бүтээмжийг жилд дөрвөн сая тонноор нэмэгдүүлэх өндөр ашигтай төсөл боловсруулжээ. Энэхүү төслийг гадны санхүүжилтээр, EOL-ийн эргэлтийн хөрөнгийн хамгийн бага зарцуулалтаар хэрэгжүүлэх боломжтой.

"Бидний таамаглаж байгаагаар энэ нь хувьцаа эзэмшигчдээс нэмэлт хөрөнгө оруулалт шаардахгүй" гэж Роснефть тэмдэглэв. — Төслийг 2017-2022 онд хэрэгжүүлэх боломжтой. Харин хэтийн төлөвлөгөөний хувьд боловсруулах үйлдвэрийн хүчин чадлыг хоёр дахин нэмэгдүүлж, нефть химийн үйлдвэр байгуулахаар тусгасан. Гэхдээ компанийн стратегийг судалж, ТУЗ-өөр батлуулж байж тодорхой төлөвлөгөөний талаар ярих боломжтой” гэлээ.

Удирдлагын шинэ стандартууд

Ирээдүйд EOL нь засаглалын хамгийн өндөр стандартын дагуу ажиллах болно гэдгийг хувьцаа эзэмшигчид баталгаажуулдаг. Хувьцаа эзэмшигчдийн төлөөлөл болон хараат бус захирлуудаас бүрдсэн шинэ ТУЗ нь стратегийн болон арилжааны чухал шийдвэрүүдийг гаргана. Удирдах зөвлөлд 12 хүн байх бөгөөд тэдгээрийн дөрөв нь Роснефть, хоёр нь Трафигура, хоёр нь UCP-ээс нэр дэвшсэн. Тэгээд ч “Роснефть” болон олон улсын консорциумаас томилогдсон захирлууд бие даасан захирлуудын дэмжлэггүйгээр шийдвэр гаргах боломжгүй бөгөөд энэ нь хөрөнгийн хөгжлийн дараагийн шатанд нэн чухал юм.

Удирдах зөвлөлийг газрын тосны салбарт 30 гаруй жил ажилласан туршлагатай салбарын нэр хүндтэй төлөөлөгч Тони Фоунтайн даргална. Ихэнхдээ тэрээр BP-д ажиллаж, Энэтхэг дэх компанийн бизнесийн стратегийг боловсруулж, Энэтхэгийн Reliance Industries-ийн топ менежер байсан тул орон нутгийн зах зээлийг маш сайн мэддэг.

Фонтан Мумбайд болсон хэвлэлийн бага хурал дээр "Миний бодлоор энэ хэлцэл хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг татахуйц байх нь ойлгомжтой." “Энэ бол Энэтхэгийн эрчим хүчний дэд бүтцийн чухал хэсэг юм. Ийм чанартай хөрөнгө худалдаж авах боломж маш ховор байдаг. Хөрөнгийн өнөөгийн байдал төдийгүй түүнийг хөгжүүлэх арга замыг шууд төсөөлдөг хөрөнгө оруулагчдын хувьд энэ нь маш сонирхолтой юм." Трафигура Энэтхэгийн санхүүгийн захирал асан Б.Анандаар ахлуулж буй ТУЗ болон удирдлагын багийг бэхжүүлэх боломжийг үргэлж эрэлхийлэх болно гэдгээ хувьцаа эзэмшигчид онцолж байна.

Энэ бол бахархах гэрээ юм.

Энэтхэгт олон улсын хөрөнгө оруулагчдыг татах нь маш эерэгээр хүлээн зөвшөөрөгддөг. Эссар компанийг үүсгэн байгуулагч Шаши Руяа “Би Роснефть, Трафигура болон UCP-д бидний бахархаж буй дэлхийн хэмжээний бизнест хөрөнгө оруулсанд баяр хүргэе. "Эссарын хувьд энэхүү чухал гүйлгээг хаах нь манай бизнесийн нийт багцын өсөлтийн шинэ үе шатыг нээж байгаа бөгөөд энэ нь Энэтхэгийн тогтвортой хөгжлийг хангах чухал боломж юм."

"Эссарын хэлцлийг амжилттай гүйцэтгэснээр Роснефть болон Трафигура тэргүүтэй консорциум Энэтхэгийн гайхамшигт хөгжлийн түүхэнд идэвхтэй түнш болж, олон улсын зах зээлд Энэтхэгийн газрын тосны салбарыг сэргээнэ" гэж тус байгууллагын гүйцэтгэх захирал Амитабх Кант хэлэв. төрийн бодлогын асуудалд зориулсан танк NITI Aayog.

Газрын тос, байгалийн хийн сайд Дармендра Прадхан хэлэхдээ, "үнэхээр Энэтхэгийн үндэсний баялаг нь дэлхийн хэмжээний аж ахуйн нэгжүүдийн хөрөнгө оруулалтыг татсан нь тус улсын бизнес эрхлэх сэтгэлгээний нотолгоо юм." "Роснефть, Трафигура, UCP Энэтхэгийн амжилтын түүхэнд орж ирснийг би сайшааж байна" гэж тэр нэмж хэлэв.

Өнгөрсөн оны намар, хэлэлцээрийг зарлах үед Morgan Stanley-ийн шинжээчид "Энэтхэгийн шатахууны эрэлт (дэлхийн дундажтай харьцуулахад) өндөр өсөлттэй байгаа нь энэ хэлэлцээрийг зөвтгөж байна гэж бид үзэж байна. импортын татвар, Вадинарын газрын тос боловсруулах үйлдвэр (Нелсоны индекс - 11.8) өндөр түвшний боловсруулалт зэргээс шалтгаалан зах зээлийг хамгаалах” нь өндөр цэвэршүүлэх ашиг (2016 оны 4-р сараас өнөөг хүртэл нэг баррель тутамд 6.6 доллар байсан бол 10 доллараас дээш) авах боломжтой болгож байна. ижил хугацаанд Сингапурт баррель). Мөн бид гүйлгээний боломжит ашиг болох Венесуэлийн хүнд, хямд газрын тосыг боловсруулах үйлдвэрт ашиглах боломж (Роснефть компанийн төлөвлөгөөний нэг хэсэг), Эссарын жижиглэнгийн худалдааны сүлжээг өргөжүүлэх төлөвлөгөө, хүчин чадлыг цаашид нэмэгдүүлэх боломжийг (жишээлбэл, , нефть химийн үйлдвэрлэлийн хөгжил).”

Энэхүү хэлэлцээрийг UBS-ийн шинжээчид ч нааштай үнэлж байна. "Вадинар боловсруулах үйлдвэр" гэж тэд "Роснефть"-ийн нэвтрүүлэх чадварыг 7 орчим хувиар нэмэгдүүлэх ёстой өндөр төвөгтэй (Нелсон индекс 11.8) том хэмжээний боловсруулах үйлдвэр юм. Нэмж дурдахад энэхүү хэлэлцээр нь Роснефть компанийн хувьд хурдацтай хөгжиж буй Энэтхэгийн зах зээлийг нээж өгч, тус бүс нутагт худалдааны бизнесийг бий болгоход тусална. Ерөнхийдөө Роснефть сүүлийн жилүүдэд активын багцын удирдлагыг идэвхтэй сайжруулж байна. Бид "Роснефть"-ийн цэвэр орлогод оруулсан хувь нэмрийг 500 сая доллар буюу 2018 оноос хойших энэ үзүүлэлтийн 6 орчим хувьтай тэнцэнэ гэж тооцоолж байна. Түүхий нефтийн нийлүүлэлтийг оновчтой болгоход нэмэлт боломж бий гэж бид үзэж байна."

"Мөнгөний шинэчлэлтэй холбоотой завсарлагааны дараа нефтийн бүтээгдэхүүний хэрэглээ сэргэж, моторын түлш, шингэрүүлсэн нүүрсустөрөгчийн хийн дотоодын зах зээл либералчлагдаж байгаа тул Энэтхэгийн жижиглэнгийн зах зээлд нэвтрэх нь цаг үеэ олсон хэрэг болов уу" гэж Uralsib-ийн шинжээчид үзэж байна. .

салшгүй арга

InfoTEK-Терминалын захирал Рустам Танкаев "Энэ бол Энэтхэгтэй хийсэн асар том хөрөнгө солилцох гэрээний нэг хэсэг юм." -Энэтхэгийн компаниуд Роснефть компанийн Орос дахь уул уурхайн хөрөнгүүдээс хувь эзэмшиж, хариуд нь Роснефть Эссар Ойл компанийн 49 хувийг авсан. Энэ компани маш ноцтой хөрөнгөтэй. Нэгдүгээрт, энэ бол мэдээж Вадинар хотын газрын тос боловсруулах үйлдвэр юм. Вадинар бол боомт хот бөгөөд үйлдвэр нь Москвагийн газрын тос боловсруулах үйлдвэрээс хоёр дахин том хүчин чадалтай. Энэ нь борлуулалтын сүлжээгээр хангагдсан, асар том бөгөөд энэ сүлжээ маш хурдан хөгжиж байна. Нэмж дурдахад тус компани үйлдвэртэй холбогдсон Вадинар дахь газрын тос ачих боомтыг эзэмшдэг бөгөөд энэ нь далайгаас газрын тос хүлээн авах, газрын тосны бүтээгдэхүүнийг далайгаар гадаад зах зээлд гаргах боломжийг олгодог. Энэ боомт нь онцлог шинж чанараараа манай Новороссийск боомттой ойролцоогоор тэнцүү юм. Энэ бүх хөрөнгийн систем нь "Роснефть"-д 20% буюу Энэтхэг дэх газрын тосны тавны нэг, дэлхийн хамгийн ирээдүйтэй газрын тосны бүтээгдэхүүний зах зээлд нэвтрэх боломжийг олгодог.

Энэтхэгийн компаниудтай хамтран "Роснефть" нь салшгүй арга барилыг баримталж байгааг тэмдэглэх нь зүйтэй. Роснефть нь Өмнөд Азийн зах зээлд байр сууриа олох боломжийг олгох томоохон хэмжээний газрын тос боловсруулах төслөөс гадна Энэтхэгийн тэргүүлэх тоглогчидтой хамтын ажиллагаагаа идэвхтэй хөгжүүлж, ирээдүйтэй ногоон талбайг хөгжүүлэхэд татан оролцуулж байна.

Роснефть компани Ванкор кластер гэгдэх олон улсын эрчим хүчний өвөрмөц төвийг бий болгох төслийг богино хугацаанд амжилттай хэрэгжүүлж дуусгалаа. Үүнд Энэтхэгийн төрийн өмчит компаниудын эзлэх хувь 49.9% байна. Үүний зэрэгцээ "Роснефть" нь хөрөнгийн дийлэнх хувийг хадгалж, компанийн үйл ажиллагаанд хяналт тавьж, кластерын ерөнхий дэд бүтцийг 100% хянаж байв. Ванкор төслийн хүрсэн тооцоо нь 1 баррель нүүрсустөрөгчийн нөөц тутамд 3.4 доллар (PRMS аргачлалын 2Р ангиллын дагуу) бөгөөд төслийн нөөцийн баазын өндөр чадавхийг илэрхийлж байна.

"Таас-Юрях Нефтегазодобича" ХХК-ийн үндсэн дээр олон улсын консорциум байгуулагдсан бөгөөд үүнд Роснефть (50.1%) -ээс гадна ВР болон Энэтхэгийн төрийн өмчит газрын тос, байгалийн хийн компаниуд багтсан. Одоо Энэтхэгийн компаниуд Оросын төслүүдэд орж ирснээр Роснефть Вадинар боловсруулах үйлдвэрт хувь эзэмшсэн Энэтхэгт гарсан амжилтаар эвтэйхэн нэмэгдэв.

Ази руу чиглэсэн цонх

Мэдээжийн хэрэг, Essar Oil-ийг авах гэрээ нь геополитикийн үүднээс бас чухал юм. Хувьцаа эзэмшигчид Персийн булангийн ойролцоох Энэтхэгийн далай дахь гүний усан боомтод хяналтаа тогтооно.

Михаил Делягин "Московский комсомолец" сонинд "ЗХУ-ын титаник хүчин чармайлтаар байгуулагдсан Орос, Энэтхэгийн стратегийн хамтын ажиллагаа 1993 онд сүйрчээ" гэж бичжээ. Дараа нь АНУ-ын шахалтаар Оросын удирдлага Энэтхэгт батлан ​​​​хамгаалах ач холбогдолтой гэгддэг криоген пуужингийн хөдөлгүүрийг нийлүүлэхээс татгалзаж, зөвхөн Америкийн корпораци Энэтхэгт ижил төстэй хөдөлгүүрүүдийг нэн даруй нийлүүлэх болно. Үүний дараа түншлэл маш их бэрхшээлтэй сэргэсэн боловч гол төлөв зөвхөн цэргийн салбарт байв. Мөн энэ өрөөсгөл байдал одоо л буюу Роснефтьтэй гэрээ байгуулсны дараа л арилсан.

Шинжээчийн үзэж байгаагаар манай улсын хувьд стратегийн шинэ хэтийн төлөвүүд нээгдэж байна. "Хэлэлцээрийн нарийн төвөгтэй байдлын ачаар Энэтхэг улс түүхий эдийн эх үүсвэр, өсөн нэмэгдэж буй хэрэгцээгээ найдвартай хангах баталгаатай болж байгаа бөгөөд Орос бол ойрын арван жилийн хамгийн хурдацтай хөгжиж буй бүс нутгуудын цонх юм." Хэрэв Петр I "Европ руу чиглэсэн цонхыг хаасан" бол одоо Орос улс Зүүн өмнөд Ази руу чиглэсэн замыг цаг тухайд нь сэргээсэн бөгөөд энэ нь дэлхийн хөгжилд ач холбогдлоор нь 18-19-р зууны Европын ач холбогдолд бүрэн нийцдэг бүс нутаг юм. Аливаа ирээдүйтэй бизнест хамгийн чухал зүйл бол эхний алхам юм. "Олсон байр сууриа бусад салбарын төлөөлөгчдөд хүргэх боломжтой бөгөөд өргөжүүлэх ёстой, гэхдээ гол алхам хийгдсэн: Орос бидний нүдний өмнө дэлхийн хөгжлийн зүрх болж байгаа бүс нутагтаа эргэн ирж, цагтаа буцаж ирэв" гэж зохиолч хэлэв. дүгнэж байна.

Одоо Энэтхэгт урт хугацааны хөрөнгө оруулалт хийх цаг болжээ. Энэтхэгийн эдийн засаг 2013-2016 оны хооронд бараг 30%-иар өссөн бөгөөд одоо жилийн 7%-иас дээш өсөлттэй байгаа нь томоохон улс орнуудын хамгийн өндөр үзүүлэлт юм. Газрын тосны эрэлт жил бүр 10 орчим хувиар өсч байгаа бөгөөд ойрын 10-15 жилийн хугацаанд Энэтхэгчүүдийн сайн сайхан байдлын түвшинд чанарын өөрчлөлт гарах төлөвтэй байгаа бөгөөд үүний ачаар тус улсын автомашины парк дөрөв дахин өсөх болно. Одоогийн 43 сая нэгж 2030 онд 187 сая болно. Энэтхэгийн автомашины парк дэлхийнхний 10%-д хүрч, газрын тосны эрэлт дэлхийнхээс 10%-иас давах төлөвтэй байна. Олон улсын эрчим хүчний агентлагийн урьдчилсан мэдээгээр 2040 онд Энэтхэгийн зөвхөн автомашины салбарын нефтийн бүтээгдэхүүний хэрэглээ дөрөв дахин нэмэгдэнэ. Мөн Орос Энэтхэгийн зах зээлд нэвтэрсэн нь мэдээжийн хэрэг алсын хараатай шийдвэр юм.

Роснефть Энэтхэг дэх газрын тос боловсруулах үйлдвэрийн 49 хувийг эзэмших гэрээг хаажээ. Ийнхүү тус компани Ази, Номхон далайн бүсийн газрын тосны бүтээгдэхүүний ирээдүйтэй, хурдацтай хөгжиж буй зах зээлд нэвтэрч байна. Энэхүү хэлэлцээр нь компанийн газрын тос боловсруулах хэмжээг долоон хувиар нэмэгдүүлнэ гэж шинжээчид "Известия"-д тооцоолжээ. Роснефть компанийн 2018 оны цэвэр ашигт оруулах хувь нэмэр 500 сая долларт хүрч магадгүй юм.

Essar Oil Limited (EOL) газрын тос боловсруулах үйлдвэр нь жилд 20 сая тонн газрын тос боловсруулах хүчин чадалтай, боловсруулалтын гүн нь 95.5% байна. Боловсруулсан түүхий эдийн талаас илүү хувийг хүнд тос эзэлдэг. Нефть боловсруулах үйлдвэрийн 49.13%-ийн ижил төстэй хувьцааг олон улсын худалдаачин Trafigura болон UCP хөрөнгө оруулалтын сан зэрэг олон улсын хөрөнгө оруулагчдын консорциум наймдугаар сарын 21-нд худалдаж авсан. 2% нь жижиг хувьцаа эзэмшигчдэд үлджээ. Гүйлгээний бүтцэд газрын тос боловсруулах үйлдвэрээс гадна жижиглэнгийн худалдаа, гүний усан боомт, усан сан, цахилгаан станц багтсан байна.

Нефть боловсруулах үйлдвэрийн тохиргоо нь Ази, Номхон далайн бүс нутаг дахь технологийн хувьд хамгийн нарийн төвөгтэй үйлдвэрийн нэг бөгөөд нефть химийн үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэх томоохон хэтийн төлөвтэй байна гэж Роснефть мэдэгдэв.

EOL нь Энэтхэг даяар Essar брэндийн дор ажилладаг 3500 гаруй шатахуун түгээх станц бүхий жижиглэн худалдааны өргөн сүлжээтэй. Энэхүү борлуулалтын суваг байгаа нь хөрөнгийн үйл ажиллагааны болон санхүүгийн гүйцэтгэлийг улам нэмэгдүүлдэг гэж компани нэмж хэлэв.

Энэтхэгийн газрын тос боловсруулах үйлдвэрийн хувьцааг худалдаж авснаар "Роснефть"-ийн одоо байгаа хөрөнгөтэй хосгүй хамтын ажиллагааг бий болгож, бүс нутгийн бусад улс орнуудад нийлүүлэлтийн үр ашгийг дээшлүүлнэ" гэж тус компанийн гүйцэтгэх захирал Игорь Сечин хэлээ. Наймдугаар сарын 21.

“Известия” сонинд ярилцлага өгсөн шинжээчдийн тооцоолсноор 2018 оны цэвэр ашгийн өсөлт нь олж авсан газрын тос боловсруулах үйлдвэрийг тооцвол 400-500 сая ам.долларт хүрнэ.

Бид 2018 оноос эхлэн Роснефть компанийн цэвэр орлогод оруулах хувь нэмрийг 500 сая ам.доллар буюу энэ үзүүлэлтийн 6 орчим хувьтай тэнцэнэ гэж тооцоолж байна. Түүхий нефтийн нийлүүлэлтийг оновчтой болгоход нэмэлт боломж бий гэж бид үзэж байна гэж UBS банк мэдэгдэв.

UBS-ийн шинжээчид мөн Энэтхэгийн нефть боловсруулах үйлдвэр Роснефть компанийн боловсруулах нийт хэмжээг 7 орчим хувиар нэмэгдүүлэх ёстой гэж тооцоолжээ.

Нэмж дурдахад, энэхүү хэлэлцээр нь Роснефть компанийн хувьд хурдацтай хөгжиж буй Энэтхэгийн зах зээлийг нээж, тус бүс нутагт худалдааны бизнесийг бий болгох боломжийг олгоно гэж тус банк мэдэгдэв.

Мөнгөний шинэчлэлтэй холбоотой завсарлагааны дараа нефтийн бүтээгдэхүүний хэрэглээ сэргэж, моторын түлш болон шингэрүүлсэн нүүрсустөрөгчийн хийн дотоодын зах зээл либералчлагдаж байгаа тул Энэтхэгийн жижиглэнгийн зах зээлд гарах нь цаг үеэ олсон хэрэг болов уу гэж Уралсибын шинжээчид үзэж байна.

Энэтхэгийн нефтийн бүтээгдэхүүний зах зээл нь дэлхийн хамгийн динамик хөгжиж буй зах зээлийн нэг юм: 2013-2016 онд Энэтхэгийн ДНБ-ий нийт өсөлт 29.8% байна гэж Оросын Худалдаа, аж үйлдвэрийн танхимын Эрчим хүчний стратегийн хорооны гишүүн Рустам Танкаев тооцоолжээ. .

Ийм хэмжээний, чанартай хөрөнгө зах зээл дээр ховор байдаг нь энэхүү гүйлгээг өвөрмөц бөгөөд үнэ цэнэтэй болгодог гэж шинжээч дүгнэв.

Түүний хэлснээр, боловсруулах үйлдвэрт шаардлагатай бүх дэд бүтэц байгаа, Венесуэлийн үйлдвэрлэлийн төслүүдийн хувьцаа, Венесуэлийн төрийн PDVSA компанитай газрын тос нийлүүлэх гэрээ нь Роснефть компанид үйл ажиллагааны үр ашгийг нэмэгдүүлэх, боловсруулах үйлдвэрийн эдийн засгийн үр ашгийг нэмэгдүүлэх боломжийг олгоно. .

Роснефть болон түүний түншүүд Essar Oil газрын тос боловсруулах үйлдвэрийг худалдаж авсан нь гадаадын хөрөнгө оруулагчдын Энэтхэгт хийсэн хамгийн том хөрөнгө оруулалт байв. Нөгөөтэйгүүр, энэ гүйлгээ нь Оросын бизнесийн гадаад дахь хамгийн том хөрөнгө оруулалт болсон.

Essar Oil компанийн гол хөрөнгө нь Энэтхэгийн баруун хэсэгт орших Вадинар хотод жилд 20 сая тонн газрын тос боловсруулах хүчин чадалтай газрын тос боловсруулах үйлдвэр юм. Энэ нь Энэтхэгийн хоёр дахь том боловсруулах үйлдвэр юм. Нэмж дурдахад, худалдан авалтад порт терминал, өөрийн цахилгаан станц, франчайзын үндсэн дээр ажилладаг шатахуун түгээх станцуудын сүлжээ багтана.

Вадинар хотод боловсруулах үйлдвэр барих төслийг 1996 онд эхлүүлсэн боловч бүх төрлийн хямрал, хүндрэлээс болж үйлдвэр нь зөвхөн 2008 онд ажиллаж эхэлсэн. Энэ бол маш орчин үеийн байгууламж бөгөөд тэдний вэбсайт дахь мэдээллээс үзэхэд Нелсоны индекс (газрын тос боловсруулах нарийн төвөгтэй байдлын хэмжүүр) 11.8 байна.

Нефть боловсруулах үйлдвэр нь ихэвчлэн хүнд болон хэт хүнд тосыг боловсруулдаг. Энэтхэгийн түүхий эд нь нийлүүлэлтийн ердөө 15-20 хувийг эзэлдэг бөгөөд газрын тосны дийлэнх хэсгийг Ойрхи Дорнод, Латин Америкт худалдаж авдаг.

Роснефть энэтхэгийн энэ компанид 10 жилийн хугацаанд өдөрт 200 мянган баррель газрын тос нийлүүлэх гэрээнд гарын үсэг зурсан. Үүний тулд Венесуэлийн нефтийг ашигладаг бөгөөд үүнийг Роснефть өмнө нь Венесуэлийн төрийн газрын тосны PDVSA компанид өгсөн 6 тэрбум долларын урьдчилгааныхаа өгөөж хэлбэрээр авдаг.

Энэхүү хэлэлцээрийн хэмжээ нь үйлдвэрийн дээд хүчин чадлын 50% -тай тэнцэх бөгөөд зарим мэдээллээр Роснефть Венесуэлд хүлээн авдаг бараг бүх газрын тосыг багтаасан болно. Нийлүүлэлтийн гэрээнд 2015 оны арванхоёрдугаар сард, өөрөөр хэлбэл, оросууд тус үйлдвэрийг худалдан авах тохиролцоонд хүрсний дараа гарын үсэг зурсан.

Вадинар боловсруулах үйлдвэрийн эцсийн бүтээгдэхүүний нэг хэсэг болох 45-50% нь дизель түлш, 15% орчим нь бензин, 9-10% нь нефтийн кокс юм. Бүтээгдэхүүний тал орчим хувийг Энэтхэгт борлуулж, нөгөө талыг нь экспортолдог.

Эссар Ойл одоогоор бүрэн хүчин чадлаараа амжилттай ажиллаж байгаа ч тус компани их хэмжээний өртэй байгаа. Өнгөрсөн оны санхүүгийн жилд тэрээр зарим зээлээ хугацаанд нь төлж чадахгүй байсан.

Өнгөрсөн санхүүгийн жилд Essar Oil зөвхөн хүүгийн төлбөрт ойролцоогоор 0.6 тэрбум доллар зарцуулсан нь EBITDA (элэгдэл хорогдол, хүү, орлогын албан татварын өмнөх ашиг)-ын тал орчим хувийг эзэлж байна. Тус компани хэзээ ч ногдол ашиг төлж байгаагүй.

Борлуулалтын нөхцөл

Хэлэлцээрийн нөхцлийн дагуу Роснефть өөрөө Энэтхэгийн компанийн 49 хувийг, өөр 49 хувийг олон улсын нефтийн худалдаачин Трафигура, United Capital Partners (UCP) сангаас бүрдсэн консорциум худалдаж авсан.

Энэхүү гэрээнд Роснефть компанийн түншүүд зөвхөн гоёл чимэглэлийн үүрэг гүйцэтгэдэг гэсэн үзэл бодол байдаг. Хэлэлцээрийг олон улсын хориг арга хэмжээнээс зайлсхийхийн тулд ийм байдлаар хийсэн байж магадгүй юм. Хэрэв Роснефть өөрөө бүх хувьцааг худалдаж авсан бол Эссар Ойл түүний охин компани болж, хориг арга хэмжээнд өртөх баталгаатай болно.

Энэтхэгийн бизнесийн хэвлэлд бичсэнээр бол Трафигура уг худалдан авалтад оролцохоо Оросын ВТБ банкны зээлээр санхүүжүүлсэн байна. Хэсэг хугацааны дараа энэ боломжтой болмогц Трафигура Роснефть компанид өөрийн эзэмшлийн хувиа шилжүүлнэ гэсэн тохиролцоо бий.

UCP сангийн тухайд Энэтхэгчүүд энэ талаар юу ч бичдэггүй, гэхдээ зарим нь энэ байгууллагыг Роснефть компанийн удирдлагатай "онцгой харилцаатай" гэж эртнээс сэжиглэж байсан. Хэсэг хугацааны өмнө түүний удирдагч эдгээр цуу яриаг олон нийтэд няцаах шаардлагатай гэж үзсэн.

Хэлэлцээрийн нийт дүнг 12.9 тэрбум доллараар зарласан бөгөөд үүний 10.9 тэрбумыг Вадинар боловсруулах үйлдвэрээс, хоёр тэрбумыг нь түүний дэргэдэх портын терминалаас бүрдүүлсэн байна.

Энэ нийт дүнгээс “Роснефть” ердөө 3.5 тэрбумыг нь бэлнээр төлж, консорциум мөн ийм хэмжээний мөнгийг хуваарилжээ. Энэ хэлцэлд ВТБ ч оролцож байгаа - энэ банк байгууллагын өрийн бүтцийг өөрчлөх зорилгоор Essar Oil-д 3.9 тэрбум долларын зээл олгоно. Essar Oil-д оруулсан нийт хөрөнгө оруулалтын хэмжээ 10.9 тэрбум доллар болжээ.

Тус компанийн өмнөх хувьцаа эзэмшигчид нийтдээ 7 тэрбум доллар шилжүүлсэн байна. Хэлэлцээрийн дагуу эдгээр хувьцаа эзэмшигчид Ираны газрын тосны нийлүүлэлтийн 2.5 тэрбум долларын өрийг багтаасан их хэмжээний өр төлбөрийг төлөхийн тулд Essar Oil компанид хүлээн авсан хөрөнгийн тал орчим хувийг өөрөө шилжүүлэх ёстой.

Өмнө нь хөрөнгө нь тус компанийн харьяанд байгаагүй Вадинар боомтын терминалыг Essar Oil худалдаж авахад дахин хоёр тэрбум доллар зарцуулна. Терминалын хувьцааг Essar Oil-ийн балансад байгаа терминалын өөрийн өрийг нөхөх замаар авах болно.

Энэтхэгийн газрын тос боловсруулах үйлдвэрийн 10.9 тэрбум ам.долларын үнэлгээ нь Оросын Омск эсвэл Кириши боловсруулах үйлдвэрүүдийн хэмжээтэй ойролцоо байна уу?

Энэтхэгийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар 10.9 тэрбум долларын үнэлгээ нь EBITDA-ийн 12.5-ын үржвэрт үндэслэсэн. Энэ тохиолдолд бид хувьцааны үнэ цэнийн тухай биш (энэ нь компанийн одоо байгаа өрийг үргэлж харгалзан үздэг), харин өрийн ачааллыг харгалзахгүйгээр аж ахуйн нэгжийн үнэ цэнийг бүхэлд нь - аж ахуйн нэгжийн үнэ цэнийн тухай ярьж байна. .

Энэ нь Роснефть болон түүний түншүүдийн хувьд бүх оруулсан хөрөнгийн нийт өгөөж (үнэ тохиролцсон үед) 1/12.5 = 8% байсан бөгөөд энэ нь элэгдэл, татвараас өмнөх үеийнх юм.

Энэ тооцоо нь Essar Oil-тай ижил төстэй бусад компаниудтай харьцуулахад ойролцоогоор хоёр дахин өндөр байна. Жишээлбэл, Энэтхэгийн хамгийн том газрын тос боловсруулах үйлдвэр Reliance тухайн үед 7 EBITDA гэж үнэлэгдсэн.

Магадгүй Essar Oil нь үнэтэй тоног төхөөрөмжийг нэмэлт ачааллын улмаас боломжтой байж болох уу? Гэсэн хэдий ч үйлдвэр 100% орчим ачаалалтай байсан (мөн хэвээр байна). Essar Oil компанийн мэдээлснээр уг үйлдвэрийг барихад ердөө 5.3 тэрбум доллар зарцуулсан байна. Өөрөөр хэлбэл, Роснефть болон түүний түншүүдийн төлсөн мөнгөөр ​​ийм хоёр үйлдвэрийг эхнээс нь барих боломжтой байв.

Худалдан авах үнийн боломжийн эсэхийг хувьцааны үнээр шалгаж болно. 2015 оны сүүлээр тус компанийг бүртгэлээс хасахаас өмнө Essar Oil компанийн хувьцааг Энэтхэгийн хөрөнгийн бирж дээр арилжаалсан нь Роснефтьтэй хийсэн гэрээний нэг нөхцөл байсан юм.

2015 оны 6-р сарын эхээр Essar Oil-ийн хувьцаа хөрөнгийн бирж дээр 100 орчим рупи байсан. 2015 оны зургадугаар сарын дундуур “Роснефть” компанитай гэрээ байгуулснаа зарласны дараа хувьцааны үнэ 146 рупи хүртэл өссөн байна.

Мөн аль хэдийн 2015 оны 12-р сард компанийн хуучин эзэд жижиг хувьцаа эзэмшигчдэд нэгж хувьцааг 262.8 рупигийн худалдан авах үнийг санал болгохоос өөр аргагүй болсон. Энэтхэгийн эрх баригчдын хүсэлтийн дагуу Essar Oil жижиг хувьцаа эзэмшигчдэд хувьцаагаа Роснефть компанид худалдсан үнээр нь эргүүлэн худалдаж авах санал тавихаас өөр аргагүйд хүрсэн. Дашрамд дурдахад хаа сайгүй байдаг ВТБ жижиг хувьцаа эзэмшигчдийн хувьцааг эргүүлэн худалдаж авахын тулд Essar группт мөнгө өгсөн.

Тиймээс "Роснефть" компанийг худалдан авах тухай зарлахаас өмнөх зах зээлийн үнэлгээтэй харьцуулахад ойролцоогоор 2.6 дахин их мөнгө төлсөн байна. Мөнгөөр ​​тооцвол хэд вэ?

2015 оны 6-р сарын эхээр Роснефтьтэй хийсэн хэлэлцээрийг зарлахаас өмнө компанийн зах зээлийн үнэлгээ (зөвхөн хувьцааны үнэ, өөрөөр хэлбэл аж ахуйн нэгжийн өрийг хассан үнэ) 140 орчим тэрбум рупи, өөрөөр хэлбэл ойролцоогоор 2.2 тэрбум доллар байсан. . Роснефть болон консорциум хамтран компанийн хувьцааны төлбөрт долоон тэрбум ам.доллар төлсөн. Хэлэлцээрийн үнэ болон Essar Oil-ийн өмнөх зах зээлийн үнэлгээний зөрүү нь ойролцоогоор 4.8 тэрбум доллар байв.

Тиймээс бүх шалтгааны улмаас (EBITDA олон, тоног төхөөрөмжийг солих зардал, зах зээлийн үнэ) "Роснефть" компанид нэлээд их хэмжээний төлбөр төлсөн нь тогтоогджээ. Мэдээжийн хэрэг, "хяналтын урамшуулал" нь ийм зөрүүг зөвтгөж чадахгүй.

Төрөл бүрийн мэдээллийн хэрэгслүүдийн мэдээлснээр, хэлэлцээрт оролцогч талууд Иран, Саудын Арабын төрийн өмчит газрын тосны компаниуд худалдан авах сонирхолтой байгаа гэж мэдэгджээ. Энэ нь маш эргэлзээтэй юм - Арамко ч, NIOC ч өмнө нь гадаадад томоохон хөрөнгө оруулалт хийж байгаагүй бөгөөд одоо ийм бизнес эрхлэхэд хангалттай мөнгө байхгүй.

Дашрамд дурдахад, энэ наймаа улс төрийн томоохон “тээш”-тэй байсан. БРИКС-ийн дээд хэмжээний уулзалтын үеэр Энэтхэгийн Ерөнхий сайд Модитой уулзах үеэрээ ОХУ-ын Ерөнхийлөгч Путиныг байлцуулан гарын үсэг зурсан байна.

Ажил гүйлгээ дуусахаас өмнө аж ахуйн нэгжийн тайлан, үйл ажиллагаа

Essar Oil компанийн санхүүгийн жил жил бүрийн 3-р сарын 31-нд дуусдаг. Компанийн 2016/2017 оны санхүүгийн жилийн эцсийн тайланд 2017 оны 8-р сарын 19-нд, өөрөөр хэлбэл Роснефтьтэй хийсэн хэлцэл эцэстээ хаагдсан тэр өдөр гарын үсэг зурсан.

Худалдан авалтаа дуусгахаасаа өмнө яг юу олж авахаа нарийвчлан судлах нь зүйтэй юм шиг санагдаж байна. Гэхдээ оросууд яарч байсан тул эцсийн эцэст компанийг олж авахаасаа өмнө компанийн санхүүгийн байдлыг нарийвчлан судлахыг хүсээгүй бололтой. Гэсэн хэдий ч тэд компанийн дэвтэр хаагдахаас өмнө аудит хийхтэй зэрэгцэн зохих шалгалт хийсэн байж магадгүй ч энэ нь ер бусын байх болно.

Зарим шалтгааны улмаас энэ сүүлчийн тайланг СТОУС-ын дагуу тайлан гаргаж байсан өмнөх жилүүдээс ялгаатай нь Энэтхэгийн орон нутгийн нягтлан бодох бүртгэлийн стандартын дагуу гаргасан. Мэдээжийн хэрэг стандартын ийм өөрчлөлтийг хориглодоггүй, гэхдээ энэ нь ер бусын бөгөөд аж ахуйн нэгжийг борлуулахаас өмнөхөн хэрэгжүүлэх нь зарим талаар сэжигтэй харагдаж байна. Энэтхэгийн стандартууд нь СТОУС-аас эрс ялгаатай, тухайлбал охин болон хараат компаниудын нягтлан бодох бүртгэлийн хувьд.

Нэмж дурдахад "Эссар Ойл" компани энэ хугацаанд бас нэгэн онцгой алхам хийж, хөндлөнгийн аудитораа сольсон. 2016/17 оны тайланд хамгийн сүүлд Deloitte Haskins & Sells-ийн орон нутгийн салбар гарын үсэг зурсан бөгөөд дараагийн жилүүдэд үл мэдэгдэх Энэтхэгийн аудитор баталгаажуулна. Сонирхолтой нь "Deloitte" хамгийн сүүлийн аудитын дүгнэлтээ "мэргэшсэн", өөрөөр хэлбэл компанийн санхүүгийн тайлангийн хэд хэдэн бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн найдвартай байдлыг батлахаас татгалзсан.

Үүний цаана сүүлийн хоёр жилд буюу худалдан авах гэрээ байгуулсны дараа компанийн санхүүгийн үзүүлэлт мэдэгдэхүйц сайжирсан байна.

Тиймээс 2014/15 онд EBITDA 0.9 тэрбум доллар, 2015/16 онд 1.1 тэрбум доллар, 2016/17 онд аль хэдийн 1.7 тэрбум доллар байсан. Өөрөөр хэлбэл, хэлцлийн үнийн талаар талууд тохиролцсоны дараах хоёр жилийн хугацаанд. , компанийн ашиг хоёр дахин өссөн. Үүний зэрэгцээ компанийн хүчин чадлын ашиглалт ойролцоогоор ижил түвшинд байна.

Эдгээр тоо баримтад итгэж болох уу? Зарим шалтгааны улмаас 2016/17 оны сүүлийн жил Essar Oil холбогдох талуудаар дамжуулан томоохон борлуулалт хийж эхэлсэн - ойролцоогоор 2.5 тэрбум долларын бүтээгдэхүүнийг Essar Energy Overseas Limited компаниар дамжуулан тээвэрлэсэн. Deloitte энэ салбар компанийн өрийг өндөр чанартай гэж хүлээн зөвшөөрөхөөс татгалзсан.

Дэлхий даяар олон компаниуд гүйцэтгэлээ богино хугацаанд сайжруулахын тулд заримдаа хэд хэдэн заль мэхийг ашигладаг - борлуулалт, ашиг, өрийн дарамт. Энэ дадлыг цонхны хувцас солих гэж нэрлэдэг бөгөөд бизнесийг зарахаас өмнө ихэвчлэн ашигладаг. Эссар Ойл ийм маргаантай арга хэрэглэсэн эсэхийг бид мэдэхгүй ч Роснефть энэ хэрэгт төөрөгдүүлээгүй гэж найдаж байна.

Худалдагч гэж юу вэ

Essar Oil бол Энэтхэгийн алдарт Руиа гэр бүлийн эзэмшдэг Эссар конгломератын нэг аж ахуйн нэгж юм. Тэд бол Энэтхэгийн баруун хязгаар нутгаас гаралтай, сүүлийн хэдэн арван жилийн хугацаанд барилгын чиглэлээр бизнесээ эхлүүлж, томоохон бизнесийн эзэнт гүрнийг байгуулсан Энэтхэгийн шинэ баялаг юм. Тэдний ашиг сонирхол газрын тосноос гадна харилцаа холбоо, банк санхүү, металлургийн салбарт хүрч байв.

Энэ гэр бүл асуудалгүй байсангүй - 1999 онд Essar Steel Энэтхэгийн түүхэнд олон улсын өр төлбөрөө төлж чадаагүй анхны компани болжээ. Нэмж дурдахад, конгломератыг хамтран эзэмшигч Рави Руиа хэдэн жилийн өмнө бусад олон хүмүүсийн хамтаар харилцаа холбооны компанийнхаа 2G үйлчилгээний төлбөрийг танахын тулд төрийн албан хаагчдыг залилан мэхэлсэн, авлига өгсөн хэргээр шүүгдэж байсан.

Руиагийн гэр бүл хэдэн жилийн өмнөөс санхүүгийн томоохон асуудалтай тулгарч эхэлсэн нь голчлон гангийн үйлдвэрээсээ шалтгаалж байв. Эссар группын нийт өр 1.4 их наяд рупи буюу 22 орчим тэрбум ам.долларт хүрчээ. Эссар тосыг худалдах нь Руиагийн хувьд энэ дааж давшгүй өрийн дарамтыг даван туулах цорын ганц гарц хэвээр байв.

Essar Oil-ийн хувьцааг барьцаалсан бөгөөд зээлдүүлэгчдийн хурлыг барьцааг цуцалж, Роснефтьтэй хийсэн хэлцлийг хэрэгжүүлэхийг зөвшөөрөхөд олон сар зарцуулсан. Гэсэн хэдий ч тус группын багцад их хэмжээний өртэй байсан Энэтхэгийн тэргүүлэгч ICICI банкны хувьцаа хэлэлцээрийн ахиц дэвшлийн талаарх шинэ мэдээ бүрт мэдэгдэхүйц өссөн тул уг хэлцэл Essar Oil-ын зээлдүүлэгчдийн ихэнхийг тайвшруулсан юм. Роснефть ч мөн адил Их Британийн Standard Chartered банкинд тусалсан бөгөөд тооцоолсноор банк өмнө нь Эссар группт өгсөн 5 тэрбум долларын 2.5 тэрбумыг нөхөж чадсан байна.

Эссар тосыг борлуулсны үр дүнд Эссар группын өрийн дарамт хоёр дахин багасна. Группийн эздийн хэлснээр тэд гэрээ хэлэлцээрээр авсан бараг бүх мөнгөө өр барагдуулахад зарцуулна. Зээлдүүлэгчидтэй хэсэгчлэн төлсний дараа тэд ердөө нэг тэрбум доллараас бага мөнгөтэй байх болно - тэдэнд өөр хэрэгцээ шаардлагатай байгаа бололтой.

Худалдан авалт нь "Роснефть"-ийн санхүүгийн байдалд хэрхэн нөлөөлөх вэ?

Роснефть албан ёсоор нийт хувьцааны 49 хувийг л худалдаж авсан нь Энэтхэгийн компанийн гүйцэтгэлийг балансдаа нэгтгэхгүй гэсэн үг. Тодруулбал, Оросын компанийн санхүүгийн нэгдсэн тайланд “Эссар Ойл” компанийн өрийн дарамтыг бусад өр дээр нэмэхгүй.

2-р улирлын эцэст "Роснефть"-ийн дансанд маш их мөнгө үлдсэн - 12.4 тэрбум доллар. Эдгээр нь тус компанийн хэдэн жилийн өмнө Хятадаас авсан 35 тэрбум ам.долларын зээлийн үлдэгдэл бөгөөд газрын тосны нийлүүлэлтээр хангагдсан.

Өмнө дурьдсанчлан, бизнесийн хэвлэлд бичсэнээр, Роснефть өөрийн багц хувьцааны төлөө 3.5 тэрбум доллар бэлнээр төлсөн. Бэлэн мөнгөний нөөцийг харгалзан үзвэл энэ нь зохицуулах боломжтой хэмжээ боловч аль хэдийн маш их хөшүүрэг болсон энэ компанийн "цэвэр өр" (өрийг хасах мөнгөн хөрөнгө) тоо нь дагаад нэмэгдэх болно.

Дараа нь юу юм?

Энэтхэг бол байнга өсөн нэмэгдэж буй хүн ам, дундаж давхаргын худалдан авах чадвар өсөн нэмэгдэж буй маш ирээдүйтэй зах зээл юм. Энэ улс нь АНУ, Хятадын дараа дэлхийн гурав дахь том нефтийн худалдан авагч бөгөөд үйлдвэрлэлийнхээ дөнгөж 20 хувийг хангадаг.

Магадгүй "Роснефть" энэ улсад хөрөнгө оруулах зөв шийдвэр гаргаж, улмаар энэтхэгчуудын өөрсдийнх нь хэлснээр дэлхийн хамгийн чухал зах зээл болох зах зээлд байр сууриа олж авсан байх. Эдийн засгийн хөгжлийн сайд асан Алексей Улюкаев ч гэсэн И.И. Сечин баривчлагдахаасаа өмнө.

Гэсэн хэдий ч Энэтхэгт байгаа оросууд олон бэрхшээлийг хүлээж чадна. Энэ бол хэцүү зах зээл бөгөөд индианчууд амаргүй түншүүд. Газрын тосны бүтээгдэхүүн боловсруулах, борлуулах нь өөрөө маш нарийн төвөгтэй бизнес бөгөөд та орон нутгийн нөхцөл байдлыг маш сайн ойлгох хэрэгтэй. Зөв маркетинг, бүтээгдэхүүний шугамыг сонгох, стратеги, борлуулалтын суваг бий болгох нь хувийн харилцаа холбоо маш чухал байдаг ийм нарийн төвөгтэй зах зээлд чухал юм. Гадаадад газрын тос олборлохоос хамаагүй хэцүү.

Жишээлбэл, Essar Oil-ийн санхүүгийн тайланд дурдсанаар 2015/16 онд Энэтхэг дэх орлогын 57% нь төрийн байгууллагуудад газрын тосны бүтээгдэхүүн борлуулсан байна (2016/17 онд энэ үзүүлэлт 38% хүртэл буурсан). Энэ чиглэлээ алдахгүйн тулд шинэ удирдлагуудад “захиргааны нөөц” бий юу?

Энэ хооронд нягтлан бодогчийг худалдаж авсан аж ахуйн нэгжийн толгойд шууд байрлуулсан - шинэ хувьцаа эзэмшигчдийн нэрийн өмнөөс Энэтхэг дэх Трафигурагийн санхүүгийн захирал асан түүнийг удирддаг.

Нэмж дурдахад, компанийн санхүүгийн тайлангаас харахад энэ нь хамгийн ортодокс байдлаар удирдагдаагүй байна. Тус компани нь холбогдох талуудтай маш олон төрлийн төлбөр тооцоо хийдэг байсан бөгөөд шинэ эзэд янз бүрийн таагүй "бэлэг дурсгал" хүлээж болно. Шинэ хувьцаа эзэмшигчид эргэлтийн хөрөнгийг нөхөхийн тулд компанид нэмэлт хөрөнгө оруулалт хийх шаардлагатай болж магадгүй юм.

Жишээлбэл, 2016 оны сүүлээр Essar Oil нь Ruia гэр бүлийн гишүүнтэй шатахуун түгээх станцуудын сүлжээний ашигладаг "ESSAR" барааны тэмдгийг лицензжүүлэх гэрээнд гарын үсэг зурав. Энэхүү гэрээний дагуу тус компани энэ лицензийн төлбөрийг 20 жилийн хугацаанд 2%-ийн индексжүүлэлтээр жилд 32 сая ам.доллараар төлөх бөгөөд энэ нь нийт 778 сая ам.доллар төлөх ёстой гэсэн үг юм. Энэ нь анхнаасаа оросуудтай хийсэн гэрээ байсан гэж найдаж байгаа бөгөөд Роснефть Эссар Ойл-ыг худалдаж авсан үнэд энэ чухал барааны тэмдэг ороогүй гэдгийг ойлгосон.

Энэтхэгийн газрын тос боловсруулах үйлдвэрийг худалдаж авсан нь Роснефть компанийн хөгжлийн стратегид хэр нийцэж байна вэ? Энэ нь зөвхөн ногдол ашиг олох зорилготой санхүүгийн хөрөнгө оруулалт уу, эсвэл энэ шинэ худалдан авалт нь Оросын компанийг стратегийн зорилгодоо хүрэхэд нь туслах ёстой юу?

Магадгүй энэ хэлэлцээрийн гол зүйл нь арилжааны сонирхол биш, геополитикийн ашиг сонирхол, тухайлбал, олон улсын хориг арга хэмжээний өмнө Энэтхэгтэй эдийн засгийн хүчтэй харилцаа тогтоох хүсэл байсан байх. Ийнхүү 2016 онд Роснефть Ванкорнефть компанийн хувьцааны 49.9 хувийг Энэтхэгийн компаниудын консорциумд хэд хэдэн үе шаттайгаар нийт ойролцоогоор 3.1 тэрбум доллараар худалдсан. Үнэн, эдгээр гүйлгээг шууд холбох нь утгагүй юм - "Энэтхэг" гэсэн үгнээс гадна тэдэнд нийтлэг зүйл байхгүй.

Нэмж дурдахад, хэлэлцээрийн шалтгаан нь "Роснефть" Энэтхэгт өдөрт 200 мянган баррель Венесуэлийн газрын тос нийлүүлэх схемийг бий болгох зорилготой байж магадгүй юм. Энэ хослол нь маш сонирхолтой боловч маш үнэтэй болсон - Оросын 17 тэрбум долларыг Венесуэлд урьдчилгаа өгөх, Энэтхэгт боловсруулах үйлдвэр худалдаж авахад зарцуулсан. Эрсдэл нь мөн бүх зүйл тэнцвэрт байдалд байгаа юм - хэрэв Венесуэлд Мадурогийн засгийн газар унах юм бол Роснефть энэ схемийн газрын тосны эх үүсвэрээ алдаж магадгүй юм.

Ямар ч байсан Essar Oil-ийг худалдаж авсан нь үнэхээр чухал гэрээ байсан гэдэгтэй санал нийлэхгүй байх нь хэцүү. Гэхдээ энэ худалдан авалт хэр ашигтай болсныг цаг хугацаа л харуулах болно.

Руслан Халиуллин